标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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全年业绩超预期,募投项目顺利投产
聚灿光电(300708)
事件描述
2025年1月8日,公司发布2024年度业绩预告,预计2024年净利润为1.95-2.15亿元,同比增长60.95%-77.46%,同时发布利润分配提议,每10股派现金股利1.6元。1月12日,公司发布募投项目投产公告,公司“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”已于1月11日正式投产运行,全面达产后,将形成年产240万片红黄光外延片、芯片的产能,预计年均营收增超6亿元,年均利润总额增超1亿元。
事件点评
全年业绩超预期,高端产品产销两旺。受益于商演、文旅等需求恢复,市场终端需求持续回暖,公司产能释放叠加产品定位、市场需求精准把握,以高光效照明、车用照明、背光等为代表的高端产品产销两旺,公司产能利用率、产销率保持一贯高位,同时公司强调精细化管理,加强生产效率提升和费用管控,规模经济下,公司2024年净利润和扣非净利润同比大幅增长。
募投项目顺利投产,公司竞争力明显增强。公司当前产品为氮化镓基的蓝绿光芯片,募投项目产品为砷化镓基的红黄光芯片,募投项目投产后,公司产品品类将显著增加,公司产品应用范围也将从照明、背光扩增到直显市场。此外,显示屏需要红黄光芯片与蓝绿光芯片配合形成RGB模组,公司红黄光芯片将助力蓝绿光芯片市场的开拓,和提升公司在Mini/MicroLED新型显示等快速增长的显示细分市场竞争优势。
全色系LED芯片供应商,推动业绩持续增长。随着募投项目的投产,公司实现产品在照明、背光、显示三大应用领域的全覆盖,同时也标志着公司从高品质照明、背光产品为基础向高阶显示产品转变的战略调整。展望未来,凭借全色系LED芯片生产、销售的优势,公司能更好地满足下游市场需求,扩大公司市场份额、巩固市场地位。而且红黄光芯片技术难度较大,能带动整体销售价格提升,回报较高,叠加协同效应带来的蓝绿光芯片销售,将显著增厚公司业绩。
投资建议
预计公司2024-2026年EPS分别为0.31\0.39\0.50,对应公司1月13日收盘价13.1元,2024-2026年PE分别为42.9\34.0\26.1,维持“买入-A”评级。
风险提示
募投项目达产进度不及预期;下游终端需求不及预期;募投项目产能消化风险;行业技术更新风险;市场竞争加剧风险。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |