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聚灿光电-研报正文

全年业绩超预期,募投项目顺利投产

www.eastmoney.com 2025年01月17日 山西证券 高宇洋,董雯丹 查看PDF原文

K图

  聚灿光电(300708)

  事件描述

  2025年1月8日,公司发布2024年度业绩预告,预计2024年净利润为1.95-2.15亿元,同比增长60.95%-77.46%,同时发布利润分配提议,每10股派现金股利1.6元。1月12日,公司发布募投项目投产公告,公司“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”已于1月11日正式投产运行,全面达产后,将形成年产240万片红黄光外延片、芯片的产能,预计年均营收增超6亿元,年均利润总额增超1亿元。

  事件点评

  全年业绩超预期,高端产品产销两旺。受益于商演、文旅等需求恢复,市场终端需求持续回暖,公司产能释放叠加产品定位、市场需求精准把握,以高光效照明、车用照明、背光等为代表的高端产品产销两旺,公司产能利用率、产销率保持一贯高位,同时公司强调精细化管理,加强生产效率提升和费用管控,规模经济下,公司2024年净利润和扣非净利润同比大幅增长。

  募投项目顺利投产,公司竞争力明显增强。公司当前产品为氮化镓基的蓝绿光芯片,募投项目产品为砷化镓基的红黄光芯片,募投项目投产后,公司产品品类将显著增加,公司产品应用范围也将从照明、背光扩增到直显市场。此外,显示屏需要红黄光芯片与蓝绿光芯片配合形成RGB模组,公司红黄光芯片将助力蓝绿光芯片市场的开拓,和提升公司在Mini/MicroLED新型显示等快速增长的显示细分市场竞争优势。

  全色系LED芯片供应商,推动业绩持续增长。随着募投项目的投产,公司实现产品在照明、背光、显示三大应用领域的全覆盖,同时也标志着公司从高品质照明、背光产品为基础向高阶显示产品转变的战略调整。展望未来,凭借全色系LED芯片生产、销售的优势,公司能更好地满足下游市场需求,扩大公司市场份额、巩固市场地位。而且红黄光芯片技术难度较大,能带动整体销售价格提升,回报较高,叠加协同效应带来的蓝绿光芯片销售,将显著增厚公司业绩。

  投资建议

  预计公司2024-2026年EPS分别为0.31\0.39\0.50,对应公司1月13日收盘价13.1元,2024-2026年PE分别为42.9\34.0\26.1,维持“买入-A”评级。

  风险提示

  募投项目达产进度不及预期;下游终端需求不及预期;募投项目产能消化风险;行业技术更新风险;市场竞争加剧风险。

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机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
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目标价
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贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
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