风电26Q2业绩点评：需求下行，业绩承压
国内装机疲软，招标亦下滑
国内装机： 2026前7月，我国风电并网47.1GW，同比下降12%，“十五五”开年国内风电并网进展相对慢，前5月装机下滑更为严重， 6~7月有所回暖。
国内招标： 2026前7月，我国风电招标71.8GW，同比下降7%，其中陆风70GW，同比下降4%，海风1.8GW，同比下降59%。上半年招标数据同样较差， 7月份开始好转，海风下滑比较明显
风机招标价格向上波动，行业自律效果明确
投标价格： 2026H1投标价格中枢上移，相比25H1均价同比提高8%。
中标数量： 2026年前7月，国内风电中标63GW，同比减少29%，海风中标3.9GW，同比减少39%。
2026年以来风电中标数量也在下滑，但是风机价格中枢稳步上行，在行业自律公约和政策引导下， 2025 年中国陆上风机价格竞争得到缓解， 2026 年陆上风机价格持稳
结论：需求下行下企业业绩承压
1、 2026H1国内需求较差，装机数据同比下降，前5月装机下滑更为严重， 6~7月有所回暖。同时招标数据也同比下滑，海风下滑比较明显，但是7月份开始好转，我们预计全年国内风电装机在100~120GW，同比有所下滑。
2、中标价格方面，风机价格中标中枢平稳向上，在行业自律公约和政策引导下， 2025 年中国陆上风机价格竞争得到缓解， 2026 年陆上风机价格持稳，这带来部分风机企业毛利率回暖。
3、 2026Q2风电企业业绩承压，主要与上半年国内需求较差有关， 在需求压力下，预计下半年行业业绩改善有限。
风险提示
1、电价压力下，国内及欧洲需求不及预期。
2、贸易壁垒带来出口压力，带来出口数量和盈利不及预期。
