9月PMI数据点评：建筑业景气度回升至扩张区间

　　9月制造业生产指数走高，需求整体仍位于扩张区间。9月建筑业景气度年内首次回升至扩张区间。

　　制造业生产指数走高。9月制造业PMI指数为50.1%，环比（8月，下同上升0.3个百分点，制造业景气度回升至扩张区间。

　　制造业需求整体仍位于扩张区间。着眼重要细分项，9月新订单指数50.5%，环比下滑0.1个百分点；9月新出口订单指数环比回落0.1个百分点，当月值为50.0%；9月产成品库存指数47.6%，环比下滑0.8个百分点；制造业需求整体仍位于扩张区间。值得一提的是，9月非制造业中建筑业PMI指数为50.3%，年内首次回升至扩张区间，固定资产投资发力或是9月国内需求的重要支撑。

　　9月非制造业PMI指数回升至扩张区间。9月非制造业PMI（商务活动）指数为50.2%，环比上月走高1.2个百分点。从需求端看，9月新订单指数为46.5%，环比走高2.4百分点。外需方面，新出口订单指数为48.5%环比上月走高1.5个百分点。9月非制造业从业人员指数为45.9%，环比上月走高0.5个百分点，但仍处于较深的收缩区间。供应商配送时间指数51.3%，环比回升0.1个百分点。

　　9月建筑业景气度年内首次回升至扩张区间。建筑业PMI指数50.3%，环比回升3.4个百分点，建筑业景气度年内首次回升至扩张区间。9月新订单指数45.7%，环比走高3.3个百分点。从业人员指数44.3%，环比改善1.3个百分点。此外，业务活动预期指数55.4%，环比改善3.6个百分点9月建筑业多个分项指标表现改善，新订单、从业人员指数及业务活动预期均有回升，或能在一定程度上反映出9月固定资产投资进度加快。

　　服务业景气度回升至扩张区间。9月服务业PMI指数50.2%，环比回升0.9个百分点，服务业景气度回升至扩张区间。新订单指数46.7%，环比回升2.2个百分点；销售价格指数环比回升1.4个百分点，至50.6%；从业人员指数环比回升0.4个百分点，为46.2%。

　　风险提示：海外大宗商品价格震荡；地缘关系的不确定性；政策效果不及预期。