汽车行业周报：内生外向共发力，汽车回归价值本源
报告要点：
十月首旬乘用车销量同比波动稳定
乘用车：10月1—11日，全国乘用车市场零售45.90万辆，同比下降24.00%，较上月同期增长7.00%；年初至今累计零售1379.30万辆，同比下降22.00%。同期厂商批发38.50万辆，同比下降18.00%，较上月同期下降15.00%；累计批发2012.20万辆，同比下降6.00%。10月8—11日日均零售5.76万辆、日均批发6.02万辆。
新能源：10月1—11日，全国新能源乘用车市场零售28.10万辆，同比下降13.00%，较上月同期下降7.00%；累计零售803.90万辆，同比下降13.00%。同期新能源厂商批发30.10万辆，同比增长6.00%，较上月同期下降11.00%。按销量计算，新能源零售及批发渗透率分别为61.22%、78.18%。
四部门发文就汽车管理征求意见，汽车回归价值迈向出清
10月10日，工信部等四部门联合发布《关于进一步加强汽车产品创新设计和研发测试验证有关管理工作的通知（征求意见稿）》，明确自2027年1月1日起，对于涉及创新设计的新申报《道路机动车辆生产企业及产品公告》产品，汽车生产企业应当增加填报创新设计技术参数，并根据《汽车产品创新设计技术指南》加强相关产品创新设计安全环保评估。此次征求意见稿新增51项车辆产品主要技术参数，前41项参数针对产品创新设计，后10项参数针对产品研发测试验证。乘联会秘书长崔东树表示，《征求意见稿》落地，监管逻辑由“满足国标即可”升级为“研发充分验证方可准入”，直击“速成造车”痛点。本次征求意见稿是今年以来提升汽车质量管理系列文件中的又一重磅文件，在市场汽车质量问题频发背景下推出，助力新能源车从内卷走向出清，并逐步回归价值。
出口退税调降+欧洲出口限额，出海发展迈向深耕阶段
10月12日，财政部、税务总局发布公告明确自2027年4月1日起，将新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%。同期，商务部介绍中欧汽车贸易磋商共识。混动汽车方面，双方确认尊重事实、非歧视及合规三项原则，在2025年进口基础上达成向上安排，保障中国企业出口空间；中方获得的配额不低于欧方其他任何进口来源地，贸易安排应符合世贸组织规则。电动汽车方面，欧方将继续推进反补贴案企业价格承诺及其他复审程序。汽车出口环境收紧，出海从规模化进入深耕阶段。
投资建议
关注反内卷背景下，汽车行业整合与合作赋能的格局变迁，关注强价值企业。关注领先出海企业借助本地化产能和优质产品形成的全球化优势。
风险提示
经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，出海不及预期风险，行业竞争加剧风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等。
