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宏观：国内PMI回落，美国市场巨震
一、观点综述
核心结论：美国中期选举民主党大胜并重夺参众两院，分裂政府格局压制财政扩张预期，油价单周重挫逾13%、美债10年期降至4.84%，但11月5日美股科技股暴跌拖累纳指单日下跌5.52%，海外市场剧烈动荡；国内10月官方制造业PMI回落至49.3%重回收缩区间，经济景气走弱，A股本周逆势放量反弹，上证指数重回3690点上方。
逻辑链条：
① 海外政策：美联储议息落地后官员连番放鹰，12月加息概率升至81.5%，中期选举民主党横扫两院压制扩张预期。
② 海外市场：美股科技股重挫，纳指单日-5.52%，WTI周跌13.06%至90.52美元，金价反弹+5.10%至4112.85美元。
③ 国内数据：10月官方制造业PMI 49.3%、较上月-0.8个百分点重回收缩，非制造业49.7%同步走弱，上证指数+2.53%。
风险提示：美债长端利率高位与美国科技股估值回调风险；12月美联储加息预期与官员鹰派表态；民主党重夺国会后政策博弈与伊朗战事反复推升油价和通胀不确定性；国内经济景气回落与需求修复偏慢。
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