交通运输行业跟踪报告：上周油价下跌，航空股底部反弹

　　行业核心观点：

　　上周市场整体反弹， 交运行业指数上涨 1.92%， 涨幅与大盘基本持平。上周波罗的海干散货指数(BDI)有所回升， 原油运输指数(BDTI)下跌明显，航运指数下跌； 上周民航客运航班量、旅客量、客座率同比均有所下降， 上周油价有所回调， Q3 航空板块盈利筑底信号显现， 上周板块明显上涨，关注底部布局机会； 上周快递揽收量环比小幅回升，四季度旺季推动下， 快递行业量价有望回升， 建议关注头部标的；红利类资产， 当前市场仍处于震荡调整期，高速公路、铁路运输、港口各板块内相关高股息资产配置价值凸显，建议逢低配置。

　　投资要点：

　　市场回顾： 2026/11/2-2026/11/6，申万一级行业交通运输指数上涨1.92%，沪深 300 指数上涨 1.73%，交运行业指数涨幅与大盘基本持平； 交通运输行业二级子行业中航空机场、物流、铁路公路均上涨，航运港口指数下跌 2.94%；交运三级子行业方面，航空运输、中间产品及消费品供应链服务、快递指数领涨，航运、港口指数下跌。

　　航空： 根据航班管家数据，第 45 周（ 11.02-11.08）全国民航执行客运航班量超 9.7 万架次，日均航班量约 13917 架次，环比上周下降2.3%，同比 2025 年下降 3.8%。航班执飞率为 82.0%，较上周下降 1.4个百分点；其中境内航班量 81512 架次，同比 2025 年下降 5.0%。第45 周测算民航旅客量 1318.8 万人次，同比 2025 年下降 4.7%，民航平均客座率约 84.0%，比 2025 年同期下降约 1.0 个百分点。

　　快递： 11 月 2 日—11 月 8 日，邮政快递揽收量约 42.54 亿件，环比增长 0.71%；投递量约 42.19 亿件，环比下降 0.54%。

　　红利类资产： 11 月 2 日—11 月 8 日，国家铁路运输货物 8375.5 万吨，环比增长 0.31%；全国高速公路货车通行 5399.3 万辆，环比下降 3.13%；监测港口完成货物吞吐量 25718.5 万吨，环比下降5.69%，完成集装箱吞吐量 706.2 万标箱，环比增长 6.56%。

　　航运： 截至 11 月 6 日，波罗的海干散货指数(BDI)收于 2805.00点，较 10 月 30 日上涨 3.4%， BPI 较 10 月 30 日上涨 6.0%，原油运输指数(BDTI)收于 5480.00 点，较 10 月 30 日下跌 21.9%，成品油运输指数(BCTI)较 10 月 30 日下跌 7.5%， 上海出口集装箱运价指数收于 3633.45 点，较上周下跌 1.46%。

　　风险因素： 宏观经济增长不及预期、汇率大幅波动、地缘政治冲突升级、油价大幅波动、竞争恶化、其他不可抗因素等