社会服务行业双周报：政策红利有望提振消费信心，冰雪游逐步升温
前两交易周（2026.10.26—2026.11.08），社会服务板块上涨1.76%，在申万一级31个行业排名中位列第10。社会服务板块跑赢沪深300指数3.00pct。期待各类政策助力消费信心修复，我们维持行业强于大市评级。
市场回顾&行业动态数据
前两交易周，上证综指累计下跌1.12%，报收3649.18。沪深300累计下跌1.24%，报收4054.28。创业板累计下跌8.15%，报收2465.232。社会服务板块上涨1.76%，在申万一级31个行业排名中位列第10。社会服务板块跑赢沪深300指数3.00pct。社会服务子板块及旅游零售板块中4个上涨，涨跌幅由高到低分别为：酒店餐饮（+12.79%）、旅游零售（+8.42%）、旅游及景区（+2.31%）、教育（+1.13%）、专业服务（-1.22%）。
据航班管家，11.02-11.08全国民航执行客运航班量97425架次，环比上周减少2.26%，是19年同期水平的97.42%。其中国际航班量13495架次，恢复至2019年的89.38%，环比上周增长0.37%。
双周要闻
“十五五”规划再强调民生福祉，或有望提振消费意愿扩内需。11月10日，国家发改委举办奋进“十五五”系列新闻发布会，其主题为增进民生福祉。会议内容主要围绕教育资源布局、重要民生商品保供稳价、“一老一小”服务保障、医疗服务优化、银发经济等方面。我们认为以上计划如顺利落地，各类普惠供给或有望降负担、稳预期，进而提振居民消费信心，中长期来看也有望形成更高质量的内需动能。
天气转冷，冰雪旅游季逐步升温。2026-2027冰雪季已逐步开幕，新疆阿勒泰、河北崇礼等地雪场陆续开板，哈尔滨冰雪大世界整体占地面积预计扩大至125万平方米，优质冰雪游供给资源持续扩充。配合“双十一”线上销售，“先囤后约”消费习惯特征较为明显，此外南客北上的趋势较为明显，据途牛数据，今年冰雪旅游南方游客占比或超70%。
投资建议
当下冰雪旅游热度逐步走高，期待今年冰雪季供需稳步走高。此外，各项“十五五”规划逐步安排落地，期待政策带来的消费信心提振作用。我们建议关注出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及中高端化升级的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；餐饮行业代表同庆楼、蜜雪集团；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。
评级面临的主要风险
出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。
