晨会纪要
宏观策略
宏观深度报告20250124:24Q4固收+基金转债持仓十大亮点
固收+基金整体净赎回,仅可转债型基金为净申购,且可转债型基金在2025年以来业绩增速逐步领先,或将利好后续基金规模继续增长。观察大类资产配置情况,固收+基金整体风格偏稳健,多数降低了杠杆率以及含权资产仓位,仅可转债型基金有提升。按照基金波动性划分看,高波和灵活性基金降低了含权仓位,提高了债券和银行存款仓位比例;中波和低波反而提高了含权仓位比例。按照基金规模来看,大型和中型固收+基金降低了转债仓位,大型基金选择增配股票,中型基金增配债券;小型基金的转债、股票仓位均有提升。
宏观点评20250123:中长期资金入市细则发布,市场成交活跃
事件A股今日成交额较上个交易日小幅收缩,仍然稳定在1.2万亿附近,行业热点匮乏,红利板块连续四日下跌,仅通信板块收涨。沪指下跌0.89%至3213.62点,较24年末下跌4.12%;创业板指下跌0.54%至2101.03点,较24年末下跌1.89%;风格指数方面,代表大盘股的沪深300下跌0.93%至3797.02点,较24年末下跌3.50%;中证500下跌0.48%至5607.06点,较24年末下跌2.07%。行业层面,通信上涨1.71%,电子下跌0.05%钢铁下跌0.15%,房地产下跌3.42%,传媒下跌1.97%,银行下跌1.84%市场成交额为11477.05亿元,较前一交易日缩量698.49亿元,北向资金总成交1569.79亿元;南向资金净买入41.71亿元。板块方面,年报预告密集披露期将至,业绩预喜股活跃。最新消息,OpenAI等推出“星际之门”计划,在人工智能基础设施方面至少投资5000亿美元,创造10万个工作岗位,算力、液冷服务器、数据中心电源概念股走强。工信部信息通信发展司司长1月21日在国新办新闻发布会上表示,2025年工信部将继续抓好“建、用、研”,推动信息通信业发展实现三个“升级”,试点部署万兆光网,CPO概念股和5G概念股上涨,光纤光缆股大涨,通信板块走高。COMEX黄金2768美元/盎司,COMEX白银31.58美元/盎司,贵金属板块上涨。观点市场从低位小幅反弹后,活跃度逐级提升,市场增量资金仍然不足,对于特朗普上台后的政策变化预期和业绩预期仍在制约市场风险偏好,因此场内行业开始风格切换,市场在窄幅区间内震荡。临近春节,市场资金在本周内可能将继续活跃,方向仍呈现消费、科技、制造和红利大方向的轮动格局,主线有待明朗。长期来看,政策增量与转向已经有明确动向,落地的速度也在进一步加快,在预期证伪之前,市场情绪底部有支撑,整体仍有向上空间。风险提示:市场风格变化,资金进场意愿不足,政策落地不及预期
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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发布25年股权激励草案,光储龙头蓄力前行 | 2025-02-26 | 东吴证券 | 曾朵红,郭亚男,余慧勇 |
晨会纪要 | 2025-02-26 | 东吴证券 | 曾朵红 |
宏观点评:市场缩量回调,消费电子逆势走强 | 2025-02-26 | 东吴证券 | 芦哲,潘京,李昌萌 |
半导体行业点评报告:三星与长江存储合作,关注先进封装&先进制程设备 | 2025-02-26 | 东吴证券 | 周尔双,李文意 |
2024年业绩快报点评:业绩符合预期,期待25年逐步恢复 | 2025-02-26 | 东吴证券 | 朱国广 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1445.47 |
珀莱雅 | 详细 | 47 | 145.22 | 110.00 | 83.67 |
五粮液 | 详细 | 46 | 223.00 | 162.00 | 128.24 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 319.00 | 242.10 | 210.12 |
比亚迪 | 详细 | 44 | 420.00 | 312.20 | 370.01 |
山西汾酒 | 详细 | 43 | 285.00 | 204.51 | 194.30 |
青岛啤酒 | 详细 | 41 | 94.12 | 63.15 | 67.98 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 267.28 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 252.90 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 162.91 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 118.58 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 12.57 |
海天味业 | 详细 | 37 | 56.50 | 45.20 | 40.14 |
今世缘 | 详细 | 37 | 75.00 | 50.00 | 49.64 |
伊利股份 | 详细 | 37 | 42.21 | 30.08 | 27.24 |