电力设备行业研究周报：“绿证+权重”机制有望推动绿电加速发展

　　投资摘要：

　　每周一谈：“绿证+权重”机制有望推动绿电加速发展

　　背景事件：近期，《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》（以下简称《绿证通知》），《关于2023年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》（以下简称《权重通知》）相继发布。“绿证+权重”机制（类似于“萝卜+大棒”）有望逐步建立，推动绿电发展。

　　“绿证”是什么？

　　“绿证"是对可再生能源发电项目所发绿色电力颁发的具有独特标识代码的电子证书，是可再生能源绿色电力的"电子身份证”。

　　是认定可再生能源电力生产、消费的唯一凭证，可通过参与绿证绿电交易等方式在发电企业和用户间有偿转让。具有“权威性，唯一性，通用性”。

　　1个绿证单位对应1000kWh可再生能源电量。绿证的核发：对全国风电、太阳能发电、常规水电、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等已建档立卡的可再生能源发电项目所生产的全部电量核发绿证，实现绿证核发全覆盖。

　　绿证增加绿电收益，约0.04元/kWh。现阶段可交易绿证仅可交易一次。根据中国绿色电力证书认购交易平台数据（2023.1.1~2023.8.4），无补贴风光绿证交易价格约为42元/张，1绿证对应1000kWh电量，可以计算出，绿证增加绿电收益约为0.04元/kWh。

　　《权重通知》明确了各省（自治区、直辖市）2023年可再生能源电力消纳责任权重，该权重为约束性指标，并对2024年权重制定了预期目标。2024年非水电消纳权重目标较2023年提升约1.7pct，目标范围是7.7%~28.9%，平均值为17.7%（未计新疆）。

　　绿证未来发展空间广阔。2022年，全年核发绿证2060万个，对应电量206亿千瓦时，占风光发电比例为1.7%。随着政策的推动，绿证核发数量和交易数量均有望快速增长。预计2025年，绿证核发数量增至3亿个，对应的电量占风光发电比例增至12.3%；绿证交易市场有望逐渐活跃，预计2023-2025，绿证交易量为0.28~1.5亿个，风电与光伏发电的环境价值（风光发电对应的绿证价值）市场空间也有望于2025年达到975亿元。

　　投资策略：

　　在“双碳目标”的大背景下，预计“绿证+权重”机制将逐步建立，推动可再生能源电力的发展，并使绿电的环境价值得以显现，利好光伏、风电等可再生能源电力产业链，绿色发电企业更将显著受益，建议关注南网能源。

　　市场回顾：

　　电力设备行业本周涨跌幅为2.4%，在申万31个一级行业中，排在第6位。

　　行业热点：

　　远景30万Nm3/h风光制氢项目获备案。

　　风险提示：

　　绿证推进不及预期。