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半导体研究报告正文

半导体行业点评报告:企业级SSD供不应求,模组厂影响力不断提升

www.eastmoney.com 2024年04月08日 开源证券 罗通,王宇泽 查看PDF原文



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  本周复盘:存储现货行情分化,高容量嵌入式和行业SSD价格上调

  指数方面:据闪存市场数据,2024年第14周DRAM指数延续此前回调趋势,NAND指数则持续上涨,DRAM/NAND指数单周分别-0.42%/+1.26%。价格方面:Flash wafer价格持平不变,DDR价格小幅下调;渠道市场方面,消费端SSD和内存需求被涨价限制,现货渠道市场全面倒挂流速缓慢,SATA SSD和内存条价格小幅下调,PCIe SSD行情相对稳定;行业市场方面,由于原厂good die资源价格持续上行,512Gb NAND Flash Wafer涨至4美元以上,行业SSD价格跟随资源上调,内存价格持平不变;嵌入式方面,低容量eMMC价格小幅下调,高容量Flash和LPDDR价格持续上涨。

  事件:中国台湾发生7.3级地震,半导体大厂停机检查后陆续复工

  4月3日中国台湾发生7.3级地震,据TrendForce,因该地区大多晶圆代工厂都位属震度四级的区域,加上减震措施较为领先,多家大厂都在停机检查后迅速复工,对产能端影响较小。DRAM方面,南亚科Fab3A(负责20/30nm制程产品,最新1βnm正在开发中)以及美光林口厂(负责1βnm,后续有HBM生产计划)受地震影响较大,其余厂区多半在停机检查后陆续复工,力积电、华邦电等大厂未受影响;晶圆代工方面,台积电包含Fab2/3/5/8等多座六英寸及八英寸厂、研发总部Fab12,以及最新的Fab20均位在震度4级的新竹。其中,仅Fab12因水管破裂造成部分机台进水,主要影响尚未量产的2nm制程,因此预计短期营运不受影响,但可能因机台受潮需重新购置,造成资本支出小幅度增加。

  NAND:企业级SSD供不应求,中国模组厂eMMC领域渗透率不断提升

  聚焦NAND Flash市场,企业级SSD方面,据闪德资讯4月2日报道,由于AI服务器和数据中心建设拉动存储需求强劲,企业级SSD供不应求,三星计划将2024Q2价格调升20%-25%,幅度可观。eMMC方面,据集邦咨询3月28日报道,中国智能手机品牌为此波需求主要来源。由于部分供应商已减少供应此类别产品,中国模组厂出货大幅提升。买方为满足生产需求,开始扩大采用模组厂方案,未来中国模组厂有望持续提高对智能手机客户的eMMC渗透率。整体来看,Q2eMMC合约价预估季增10~15%。随着板块产品价格的持续复苏,以及国内相关厂商市场竞争力逐渐增强,相关公司有望充分受益,受益标的:

  (1)存储芯片:兆易创新、普冉股份、东芯股份、北京君正等;

  (2)存储模组:江波龙、德明利、协创数据、佰维存储等;

  (3)存储接口:澜起科技、聚辰股份等;

  (4)存储封测及HBM产业链:长电科技、通富微电、华天科技、香农芯创等

  风险提示:需求复苏不及预期,行业竞争加剧,公司新品研发进度不及预期。

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