半导体行业点评报告:海内外大厂业绩均超预期,SSD价格景气正盛
本周复盘:DRAM/NAND指数环比双升,高容量嵌入式和DDR价格上调
指数方面:据闪存市场数据,2024年第15周DRAM指数继连续4周下降后开始回升,NAND指数延续此前上涨趋势,DRAM/NAND指数单周分别+0.60%/+0.65%。价格方面:Flash wafer价格持平不变,DDR价格小幅上调(周环比+0.8%);渠道市场与行业市场方面,2024年第15周需求未见明显变化,贸易商回吐变现,渠道资源相对充裕,部分细分行业竞争加剧,现货SSD和内存价格整体持平;嵌入式方面,低容量eMMC价格持平不变,部分嵌入式资源供应有限推升高容量eMMC(周环比+2.8%)和UFS(周环比+4.3%)价格上涨。
价格:AI服务器拉动需求复苏,海外大厂集体调涨SSD价格
三星电子:据闪德资讯4月2日报道,由于AI服务器和数据中心建设拉动存储需求强劲,企业级SSD供不应求,三星电子2024Q2计划调涨NAND部门企业级SSD价格20%-25%。西部数据:据闪存市场,4月8日西部数据发出调价函,表示由于闪存和硬盘产品需求旺盛导致供应紧张,宣布旗下硬盘产品全线涨价,涉及各条HDD和SSD产品线。美光:据闪德资讯4月9日报道,受云端服务器及企业级储存需求强劲回升,及日前地震影响DRAM产能供给,美光已向多数客户提出调升Q2产品报价,DRAM和SSD价格涨幅超20%,多家客户获悉美光拟于2024Q2将DRAM模组和SSD价格连续提高25%以上,反映需求逐步向好。
大厂表现:海内外大厂业绩表现亮眼,价格提升+产品升级多点开花
海外大厂方面,三星电子2024Q1财报预估数据显示,预计实现营业利润6.6万亿韩元,同比+931%,环比+133.7%,业绩远超预期。中国台厂方面,2024M3多数中国台厂营收同环比双增,南亚科技、钰创、威刚、十铨、海悦同比涨幅逾50%,自2023M12以来同比持续增长,反映景气度持续上行。国内厂商方面,德明利与澜起科技发布2024Q1业绩预告(按照区间中值计算),德明利预计实现归母净利2.06亿元,同比+570.5%,公司表示业绩增长受益于存储价格持续上行,产品线布局不断完善;澜起科技预计实现归母净利润2.25亿元,同比+1040.9%,公司表示自年初以来内存接口芯片需求实现恢复性增长,新产品开始规模出货,推动业绩强势提升。整体来看,随着板块产品价格的持续复苏,以及国内相关厂商市场竞争力逐渐增强,相关公司有望充分受益,受益标的:
(1)模组(业绩弹性最佳环节):江波龙、德明利、协创数据、佰维存储等;
(2)接口(DDR5迭代,确定性高):澜起科技、聚辰股份等;
(3)芯片(存储后周期,蓄势待发):兆易创新、普冉股份、东芯股份等;
(4)HBM(AI东风正劲):通富微电、长电科技、华天科技、香农芯创等
风险提示:需求复苏不及预期,行业竞争加剧,公司新品研发进度不及预期。
标题 | 东财评级 | 评级变动 | 报告日期 | 机构名称 |
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