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半导体研究报告正文

电子行业周报:雷朋Meta智能眼镜掀起新热潮,全球智能手机市场连续三个季度反弹

www.eastmoney.com 2024年07月23日 上海证券 马永正,陈凯,杨蕴帆 查看PDF原文



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  核心观点

  市场行情回顾

  过去一周(07.15-07.19),SW电子指数上涨0.46%,板块整体跑输沪深300指数1.46pct,从六大子板块来看,半导体、电子化学品Ⅱ、元件、其他电子Ⅱ、消费电子、光学光电子涨跌幅分别为5.29%、1.70%、-2.96%、-3.10%、-3.54%、-4.64%。

  核心观点

  Ray-Ban Meta智能眼镜销量突破百万,AI赋能智能眼镜有望加速可穿戴设备革新。2024年被业内视为“AI硬件”的爆发元年,AI硬件形态日趋多元化,可穿戴设备也在逐步成为AI大模型的应用新场景,目前,三星发售的智能戒指和Meta以及雷朋联合出品的Ray-Ban Meta智能眼镜成为行业内重点关注的两大品类。其中Galaxy Ring是三星推出的首款智能戒指,旨在监测用户的健康和运动状态,并通过GalaxyAI技术进行数据分析。据记者了解,Galaxy Ring的健康监测功能颇为强大,内置生物传感器监测心率、皮肤温度传感器监测睡眠、加速度传感器监测身体移动,综合监测心率、压力水平、身体和皮肤温度等健康指标。智能戒指作为消费电子的新兴形态,对于不习惯佩戴智能手表但又想做健康监测的人群而言,是一个新选择。

  而智能眼镜并非全新的产品形态,Ray-Ban智能眼镜第一代产品在2021年9月发布,至2023年2月,仅售出了约30万副。到了2023年9月,Meta加盟后为Ray-Ban智能眼镜注入了AI大模型的驱动力,正式推出后将起售价定在299美元。相比一代产品,二代产品最大的硬件升级在麦克风和摄像头。一代产品仅有1颗麦克风,而二代一举升级到5颗麦克风,不仅大幅提升了拾音质量和精准度,甚至可以录制空间音频。在摄像方面,二代将摄像头升级到1200万像素,视频规格升级到1080P/60fps,并同时将一代的4GB存储扩大到32GB。在硬件大幅升级的基础上,二代产品还引入了AI功能,用户可以仅用语音就控制眼镜去拍照、录制视频,甚至直播到Instagram或Facebook等应用程序。除了既有的功能外,Meta还承诺为产品引入AI大模型并持续升级。从销量数据来看,仅2023年Q4一个季度,Ray-Ban Meta的销量就超过了一代眼镜全生命周期的出货量。截止2024Q2三个季度内,Ray-Ban Meta的出货量已经超过了100万副,今年全年出货量可能超过150万副,且持续处于缺货状态。

  据新浪科技消息,随着Meta雷朋的大获成功,轻智能眼镜这一赛道不仅吸引了华为、小米等智能手机厂商,同时也有字节跳动、腾讯这样的巨头组建团队入局:字节跳动已于今年三月完成对Oladance大十科技的收购,收购价格在3-5亿元之间,这家公司此前致力于骨传导耳机领域的研发,目前字节跳动团队人员已经进驻;据统计目前业内已经公开/即将发布类似形态智能眼镜产品的品牌,数量已经超过五家。智能可穿戴设备的增长潜力有望加速AI功能在终端设备上的落地,据IDC数据表示,2024年可穿戴设备出货量有望达到5.597亿部,同比增长10.5%。其中增长最快的要数智能眼镜,在2023年出货量增长128.2%,而智能戒指、智能手表同比增长分别为34%和8.7%。我们认为,Ray-Ban Meta智能眼镜的成功有望加速AI功能向更多形态的智能硬件渗透,从而全面助推AI及消费电子硬件相关产业链壮大。

  创新技术+市场需求复苏带动,全球智能手机市场连续三个季度反弹。2024年第二季度,全球智能手机市场连续三个季度增长,出货量同比增长12%,达2.88亿台。从厂商来看,三星将战略重点重新放在高端市场,以18%的市场份额,继续领跑全球。苹果紧随其后,以16%的市场份额,排名第二。小米紧跟苹果,本季度占据15%的市场份额,大增三成,在前五大厂商中同比增长最快。vivo以9%的市场份额,排名第四。传音本季度也以9%的市场份额跻身第五。Canalys研究经理刘艺璇(Amber Liu)表示:“在生成式人工智能(GenAI)等创新技术和大众市场需求复苏的推动下,全球智能手机市场的乐观情绪持续上升。自2024年初以来,亚太、中东、非洲和拉美新兴市场的通胀缓解,刺激了大众市场价位段出货量的增长。包括小米和传音在内的厂商,正在积极推动产品升级,以抓住机遇。同时,由于国内市场的竞争日趋白热化,荣耀、OPPO和vivo则在今年集中精力向中国大陆以外的国际市场扩张。”。

  投资建议

  维持电子行业“增持”评级,我们认为目前电子半导体行业处于周期底部,2024年上半年开始弱修复,下半年有望迎来全面复苏,同时IPO新规下,产业竞争格局有望加速出清修复,产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注:半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股,AIOT SoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技;模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技;建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微;Miniled电影屏建议关注奥拓电子;半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技;折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳;建议关注军工电子紫光国微和复旦微电;建议关注华为供货商汇创达。

  风险提示

  中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。

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