电子行业点评:11月手机补贴落地,12月iOS18.2将至
事件:根据MacRumors信息,基于英国电信运营商EE通知,苹果有望在美国时间12月9日发布Apple Intelligence的iOS18.2正式版。此外,11月26日,根据江苏省发改委信息:为充分释放消费品以旧换新政策红利,安排一定规模的省级财政资金开展3C数码产品补贴专项活动。
补贴逐步落地,消费热情高涨。近期省级补贴开始陆续落地。其中江苏省于上周周五11月27日开始,补贴范围包括手机、平板电脑和无线蓝牙耳机等。补贴标准为产品成交价格的15%,最高可优惠1500元。据MSN等信息显示,目前江苏线下各大门店的销售情况十分火热,存在部分排队购机的场景。
本次江苏的补贴活动包含手机、平板等产品的全品类(苹果+安卓),例如iPhone、iPad等均在补贴范围内。我们认为,前期市场更多关心AI眼镜等终端创新,由于受到美国加征关税的担心等因素扰动,果链平均估值被杀、显著超跌,目前配置性价比凸显。
12月iOS18.2将至,加码苹果AI体验。相较于iOS18.1的只有调用内部APP等基础功能,iOS18.2系统上Apple Intelligence功能有望进一步丰富,包括1)Image Playground:用于生成图像;2)Genmoji:用于生成自定义表情符号;3)“视觉智能”功能:可提供有关人周围物品或地点的信息;4)Siri调用ChatGPT:获得用户许可的情况下,Sir能够直接显示ChatGPT回答问题;还将成为全系统写作工具功能选项之一,允许用户生成文本和图像。
目前Apple Intelligence并非满血版,后续App Intents开放之后,会有更好的跨APP AI体验。伴随着Apple Intelligence的功能逐步推进完善,消费者体验满意度和认可度也会稳步提升。我们认为AI终端是长期产业趋势,也相信伴随系统级AI的完善,苹果会交出一份不一样端侧“AI答卷”。
投资建议:伴随着11月国补专项活动的逐步落地,12月iOS18.2的发布。安卓系供应链方面,建议关注稼动率改善较为显著以及芯片端硬件创新环节,相关产业链公司或将受益。苹果链短期受关税影响,低估值配置价值凸显,重点把握整机组装、散热和PCB等硬件创新力度较大的环节。
建议关注:1)果链超跌龙头:领益智造、立讯精密、蓝思科技、东山精密、鹏鼎控股、燕麦科技;2)补贴推动销量,抬升稼动率:舜宇光学、丘钛科技;3)手机链有新品突破:思特威、力芯微;4)手机分销渠道:天音控股、爱施德。
风险提示:下游需求复苏不及预期,终端AI创新不及预期,汇率波动影响。
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