汽车行业周报

　　行情综述

　　上周沪深300指数上涨1.59%，申万汽车行业指数上涨0.75%，落后大盘0.83个百分点，在申万31个一级行业中排名第26。上周二级细分行业中，乘用车板块（+3.30%）、乘用车板块（+2.57%）、摩托车及其他板块（+1.22%）实现上涨，汽车零部件板块（-0.14%）和商用车板块（-0.30%）出现回落。上周三级行业中，涨幅最大的

　　三个板块是他运输设备（+7.64%）、电动乘用车（+4.10%）和汽车经销商（+4.09%）；跌幅最大的三个板块是其他汽车零部件（-1.32%）、汽车电子电气系统（-0.94%）和摩托车（-0.38%）。

　　个股：上周汽车行业294家上市公司中，有173家实现上涨，其中涨幅前三为信隆健康（+61.01%)、兆丰股份(+44.21%)和襄阳轴承(+36.61%)。跌幅前三为浙江黎明(-17.39%)、银轮股份(-14.41%)和无锡振华(-12.18%)。

　　估值方面：截至2025年3月16日，申万汽车板块PE（TTM）29.18倍，位于近5年的54.83%分位点。

　　汽车产业链数据观察

　　截至3月10日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1349.60万元/吨，周环比下降3.86%。锌锭(0#)市场价为2.38万元/吨，较2月28日上涨0.67%；铝锭(A00)市场价为2.07万元/吨，较2月28日上涨1.94%。1月中国钢铁类大宗商品价格指数为99.59，环比下降1.69%，同比下降14.75%；中国橡胶类大宗商品价格指数为56.87，环比下降4.82%，同比上涨17.62%。

　　截至3月14日，碳酸锂均价为7.49万元/吨，周环比回落0.32%，月环比下降2.17%；截至3月13日，磷酸铁锂动力型均价在3.43万元/吨，周环比上涨1.48%，月环比下降6.16%；截至3月14日，三元材料523均价为102.83万元/千克，较上周上涨4.10%，月环比上涨8.85%；截至3月10日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为1.99万元/吨，周环比回落1.00%，月环比回落1.00%；截至3月14日，正极材料（磷酸铁锂）均价为3.37万元/吨，与上周持平。

　　投资建议

　　2月全国新能源乘用车零售69万辆，零售渗透率50%。两新政策和车辆购置税减免对新能源乘用车市场形成支撑。根据乘联分会数据，2月份国内狭义乘用车市场零售销量达138.2万辆，同比增长

　　25.6%，环比下降26.4%；1-2月份累计销量317.6万辆，同比增长1.1%。大力提振消费政策相关举措有望进一步带动汽车销量上涨。叠加今年智驾技术进入加速渗透阶段，比亚迪、吉利等车企在15万元以下入门车型展开竞争，高端车型新车发布频率也有所加快。建议关注智能驾驶产业链投资机会和各地限购措施放松情况。

　　风险提示

　　1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、原材料价格大幅波动等。