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12月CPI、PPI数据点评:12月CPI、PPI同比降幅均收窄
事件
1月12日,国家统计局公布数据,2023年12月份,全国居民消费价格同比下降0.3%,降幅较上月收窄0.2个百分点;环比上涨0.1%,由上月下降0.5%转为上涨。全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%,降幅比上月收窄0.3个百分点;环比下降0.3%,降幅持平前值。(国家统计局)
点评
CPI同比降幅收窄,环比转为上涨。从同比角度看,12月份CPI同比下降0.3%,降幅较前值收窄0.2个百分点,猪肉价格降幅较大仍是带动CPI同比下降的主要因素。食品方面,猪肉价格降幅收窄5.7个百分点,影响CPI下降约0.43个百分点。从环比角度看,CPI由上月下降0.5%转为上涨0.1%,寒潮天气、元旦假期前消费需求增加是主要拉升因素,使得鲜菜、鲜果及水产品价格分别上涨6.9%、1.7%和0.9%,合计影响CPI上涨约0.19个百分点;国际油价持续下行是主要拖累因素,国内汽油价格下降4.7%,降幅比上月扩大1.9个百分点,影响CPI下降约0.17个百分点。
PPI同比降幅收窄,环比降幅持平。一方面,受到国际原油价格下行等输入性因素影响;另一方面,与制造业PMI于收缩区间继续回落反映出的信号一致,国内工业企业的下游需求尚在恢复过程中。从同比角度看,上游采矿业表现分化,石油和天然气开采业价格降幅有所收窄,煤炭开采和洗选业价格降幅扩大0.7个百分点;中游原材料业表现最优,多行业同比降幅收窄;中游制造业表现偏弱,电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业降幅分别扩大0.3、0.4个百分点。从环比角度看,国际油价下行、有色金属市场需求不足成为生产资料价格的主要拖累,但鉴于成本上身等因素拉升燃气生产和供应业价格、年底基建项目加快施工拉升水泥制造等价格,生产资料价格下降0.3%,降幅持平前值;生活资料价格下降0.1%,降幅收窄0.1个百分点,主要受食品价格降幅收窄、耐用消费品价格转为上涨支撑。
展望后市,短期来看,CPI预计仍将维持偏低水平;中长期看,CPI有望随市场需求的扩大、供求关系的改善,在2024年实现温和回升。PPI方面,PPI同比降幅收窄的大趋势不会改变,但过程中可能出现反复。随着工业企业下游需求的进一步复苏,生产资料价格有望企稳回升。
风险提示:国际原油价格超预期波动,出现严重信用事件,政策变化不及预期。
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 54 | 2600.00 | 1674.00 | 1436.00 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 128.60 |
珀莱雅 | 详细 | 49 | 145.22 | 110.00 | 80.45 |
宁德时代 | 详细 | 47 | 446.00 | 290.00 | 246.00 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 171.39 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 438.00 | 312.20 | 266.02 |
今世缘 | 详细 | 44 | 75.00 | 50.00 | 42.07 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 74.22 |
东鹏饮料 | 详细 | 42 | 284.62 | 190.80 | 276.96 |
阳光电源 | 详细 | 41 | 135.00 | 79.83 | 71.15 |
东方电缆 | 详细 | 41 | 71.25 | 52.83 | 54.73 |
金山办公 | 详细 | 39 | 372.00 | 228.53 | 255.51 |
重庆啤酒 | 详细 | 38 | 75.01 | 54.94 | 56.48 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 168.01 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 113.34 |