标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
---|---|---|---|
择时降准降息,关注防范资金空转 | 2025-01-06 | 中邮证券 | 袁野,苑西恒 |
宏观研究:需求修复保持连续性,关注价格企稳回升信号 | 2025-01-03 | 中邮证券 | 袁野,苑西恒 |
宏观研究:12月高频数据保持稳定,年末经济平稳修复 | 2024-12-24 | 中邮证券 | 袁野,苑西恒 |
宏观观点:日本央行不急于加息,关注薪资和外部不确定性 | 2024-12-23 | 中邮证券 | 李起,高晓洁 |
12月美联储议息会议点评:通胀担忧卷土重来,连续降息告一段落 | 2024-12-20 | 中邮证券 | 李起,高晓洁 |
宏观研究报告正文
个股研报搜索:
鲍威尔最新表态带动美欧日央行的异步走位
核心观点
(1)美国通胀短期存在反复风险,但通胀粘性有所减弱,未来美联储降通胀之路或更为平坦。基于通胀的数据依赖模式,美联储降息或将有所延后。
美国核心PCE结构变化,通胀粘性有所减弱。2月美国核心PCE同比增速持平前值,但粘性较强的核心服务(不包括能源)对核心PCE同比增速拉动作用边际减弱,而半粘性的核心商品(不包括食品和能源)对核心PCE同比增速拉动作用边际回升,核心通胀粘性有所减弱。
向后看,考虑核心服务(不包括能源)与核心商品(不包括食品和能源)粘性差异,短期能源价格仍存在上涨空间,或推升核心商品(不包括食品和能源)价格再次回升,而粘性较强的核心服务(不包括能源)价格回落或将较为缓慢,进而或将带来通胀反复的风险。鉴于通胀粘性有所减弱,未来美联储降通胀的道路或更为平坦。但基于通胀的数据依赖模式,短期美联储降息或将有所延后,鲍威尔3月29日亦重申“不急于降息”。
值得注意的是,近期大宗商品涨价幅度较为显著,不排除已经pricein欧美降息的预期,欧美降息预期兑现,或在一定程度上会缓解大宗商品价格上涨。若短期美国通胀主要由商品价格驱动,美联储降息可能反而不会推升通胀。此外,目前美国商业地产潜在风险仍在,在美国居民储蓄率处于历史阶段性低位的阶段,美国过早降息,或导致资本流出美国,一定程度上加剧美国金融条件收紧,冲击美国金融市场,可能引起潜在风险暴露的风险。基于此视角,美联储降息或将晚于欧洲央行降息。结合最近欧洲央行官员表态,欧洲央行6月降息概率走高,如欧洲央行执委帕内塔表示“欧洲央行官员似乎已经达成一致,以6月为起点,逆转之前的加息行动”。
郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
---|---|---|---|
玻璃基板助力CPO | 2025-01-10 | 中邮证券 | 吴文吉 |
防爆电器龙头企业,安工+出海有望持续放量 | 2025-01-10 | 中邮证券 | 刘卓,陈基赟 |
可控核聚变专题:能源终极之路,商业化加速推进 | 2025-01-10 | 中邮证券 | 刘卓,虞洁攀 |
精彩智荟,达领未来 | 2025-01-09 | 中邮证券 | 吴文吉 |
光刻胶树脂国产化加速推进 | 2025-01-08 | 中邮证券 | 吴文吉,翟一梦 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
---|---|---|---|---|---|
贵州茅台 | 详细 | 54 | 2600.00 | 1674.00 | 1436.00 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 128.60 |
珀莱雅 | 详细 | 49 | 145.22 | 110.00 | 80.45 |
宁德时代 | 详细 | 47 | 446.00 | 290.00 | 246.00 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 171.39 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 438.00 | 312.20 | 266.02 |
今世缘 | 详细 | 44 | 75.00 | 50.00 | 42.07 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 74.22 |
东鹏饮料 | 详细 | 42 | 284.62 | 190.80 | 276.96 |
阳光电源 | 详细 | 41 | 135.00 | 79.83 | 71.15 |
东方电缆 | 详细 | 41 | 71.25 | 52.83 | 54.73 |
金山办公 | 详细 | 39 | 372.00 | 228.53 | 255.51 |
重庆啤酒 | 详细 | 38 | 75.01 | 54.94 | 56.48 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 168.01 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 113.34 |