标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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中国货币政策系列十五:回顾传统增强稳定性,主动跨越风险 | 2024-12-30 | 华泰期货 | 徐闻宇 |
宏观利率图表210:年末市场平淡 | 2024-12-30 | 华泰期货 | 徐闻宇 |
宏观利率图表095:硬着陆的风险
市场分析
中国:以人为本,加大宏观调控。 1)货币政策: 6 月 LPR 利率不变,陈雨露表示把结构性货币政策工具的数量和投放规模控制在合意的水平。 2)宏观政策:坚持统筹疫情防控和经济社会发展,将加大宏观政策调节力度;住建部等八部门发文推动阶段性减免市场主体房屋租金;全面深改委二十六次会议将平台企业支付和其他金融活动全部纳入监管。
海外:关注点仍在通胀上。 1)货币政策:美联储鲍威尔称关于抗击高通胀的承诺是无条件的, 鲍曼支持美联储 7 月加息 75 个基点;欧央行拉加德表示 7 月加息 25 个基点,并在 9 月再次加息;芬兰央行行长称 9 月“很可能”超过 7 月的加息幅度;日本央行黑田东彦表示首要任务是在当前收益率曲线控制的基础上,通过坚持不懈地维持强有力的货币宽松政策,坚定地支持经济活动。 2)通胀:英国 5 月 CPI 数据同比上涨 9.1%;美联储研究称美国通胀飙升一半归咎于供应紧张,需求因素仅占三分之一;锌现货溢价升至1997 年以来的最高水平,库存大幅下滑至 25 年以来最低水平。 3)应对通胀:美国及其盟国限制俄罗斯石油出口价格,允许更多的石油供应进入全球市场;白宫将目标对准了炼油行业自 2020 年以来每天闲置约 100 万桶产能的决定;美国海关将中国新疆地区生产的全部产品均推定为所谓“强迫劳动”产品,并禁止进口与新疆相关的任何产品;美国总统拜登正考虑取消对一系列中国产品加征的关税。 4)经济数据: 6 月制造业 PMI 初值欧元区降至 22 个月低点 52,美国降至 23 个月低点 52.4;美国 5 月成屋销售年化 541万户,创 2020 年 6 月以来新低。 5)风险:前联储杜德利表示未来 12 到 18 个月经济衰退不可避免;欧元集团主席表示现在的欧元区拥有“更强大的架构”和“共同货币的更深厚基础”;亚洲货币战,韩元 13 年新低,菲律宾比索 16 年新低,日元 24 年新低,截至 6月 17 日当周,海外投资者卖出的日本债券规模达到了 4.8 万亿日元;交易员的现金水平已接近十年来最高的 40%; BA.4、 BA.5 已经成为主导变异株,传播更快,更强免疫逃逸。
策略
国 内经济周期在底部区间,短期数据改善;美国经济硬着陆风险增加,风险等待释放
风险
房地产市场硬着陆风险, 疫情失控风险
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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中观日报:万兆网点试点通知发布,关注数字基建发展 | 2025-01-08 | 华泰期货 | 徐闻宇,蔡劭立,高聪 |
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 54 | 2600.00 | 1674.00 | 1436.00 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 128.60 |
珀莱雅 | 详细 | 49 | 145.22 | 110.00 | 80.45 |
宁德时代 | 详细 | 47 | 446.00 | 290.00 | 246.00 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 171.39 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 438.00 | 312.20 | 266.02 |
今世缘 | 详细 | 44 | 75.00 | 50.00 | 42.07 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 74.22 |
东鹏饮料 | 详细 | 42 | 284.62 | 190.80 | 276.96 |
阳光电源 | 详细 | 41 | 135.00 | 79.83 | 71.15 |
东方电缆 | 详细 | 41 | 71.25 | 52.83 | 54.73 |
金山办公 | 详细 | 39 | 372.00 | 228.53 | 255.51 |
重庆啤酒 | 详细 | 38 | 75.01 | 54.94 | 56.48 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 168.01 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 113.34 |