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宏观大类日报:关注美国政府停摆风险 继续关注国内需求端验证
策略摘要
商品期货:黑色、有色、贵金属买入套保;农产品、能源、化工中性;
股指期货:买入套保。
核心观点
市场分析
关注国内经济筑底验证。一、国内金融监管部门相继发声。11月8日,央行行长潘功胜指出,将对债务负担相对较重地区政府提供应急流动性支持;房地产市场调整对金融体系的外溢影响总体可控。央行11月9日发布《中国区域金融运行报告(2023)》指出,央行将适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策,促进房地产市场平稳健康发展。二、继续关注后续经济企稳的数据验证,继10月PMI后,10月的金融数据同样在季节性的影响下有所走弱,但需要指出的是,在地方化债的影响下,政府融资持续增长,另外M1-M2剪刀差继续走低,关注年内降准的可能。在国内稳增长信号加强的利好下,关注对应的铜、铝、钢材、PVC、PP、EB等品种的需求预期改善机会。
本周美国再面临预算考验。11月17日美国政府此前通过的临时融资计划到期后,美国政府再度面临关门风险。新上任的众议院议长约翰逊提出了一项新的临时资金方案,这项临时方案不包含任何补充资金,将交通、住房、城市发展、农业、食品和药物管理局以及能源和水等项目的资金延长至1月19日,但这项方案仍受到来自共和党强硬派的压力,因其主张削减开支、采取保守政策并且资金结构复杂。政府停摆对风险资产冲击明显,回溯2011/8/2、2013/10/1、1955/12/16三次美国政府历史停摆来看,停摆前后都对股指造成冲击,停摆后对商品冲击较为明显,后一周商品整体平均跌幅接近2%,商品分板块中,油脂领跌,黄金受益。此外,关注11月14日美国财长耶伦发言。
商品分板块而言,目前主要关注国内政策预期和中美共振补库,美国和中国的总量制造业的补库趋势基本得到确认,国内汽车、家居、电子产品等行业稳增长政策下,以及能耗双控逐步转向碳排放双控的供给端政策,分别对应有色(铜、铝)、化工(聚酯类)、黑色建材等品种的机会。此外,巴以事件对原油的影响有所消退,在沙特和俄罗斯表态将延续此前的减产计划后,短期油价仍维持区间运行,后续关注是否存在更多减产风险。
风险
地缘政治风险(能源板块上行风险);全球经济超预期下行(风险资产下行风险);美联储超预期收紧(风险资产下行风险);海外流动性风险冲击(风险资产下行风险)。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 54 | 2600.00 | 1674.00 | 1436.00 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 128.60 |
珀莱雅 | 详细 | 49 | 145.22 | 110.00 | 80.45 |
宁德时代 | 详细 | 47 | 446.00 | 290.00 | 246.00 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 171.39 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 438.00 | 312.20 | 266.02 |
今世缘 | 详细 | 44 | 75.00 | 50.00 | 42.07 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 74.22 |
东鹏饮料 | 详细 | 42 | 284.62 | 190.80 | 276.96 |
阳光电源 | 详细 | 41 | 135.00 | 79.83 | 71.15 |
东方电缆 | 详细 | 41 | 71.25 | 52.83 | 54.73 |
金山办公 | 详细 | 39 | 372.00 | 228.53 | 255.51 |
重庆啤酒 | 详细 | 38 | 75.01 | 54.94 | 56.48 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 168.01 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 113.34 |