标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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9月PMI数据点评:部分原材料加工业需求有所改善
生产端是制造业景气度回升的主要动力。部分原材料加工业景气度有所回升。9月非制造业PMI指数回落。
生产端是制造业景气度回升的主要动力。9月制造业PMI指数为49.8%,较8月回升0.7个百分点,制造业景气度仍在荣枯线以下,但环比有所反弹。着眼重要细分项,9月新订单指数49.9%,较8月上升1.0个百分点,新出口订单指数较上月回落1.2个百分点,实现47.5%,国内、海外需求走势趋异。生产指数实现51.2%,较8月增长1.4个百分点;原材料库存指数为47.7%,较8月微幅回升0.1个百分点;产成品库存指数为48.4%,较8月回落0.1个百分点;从业人员指数为48.2%,微幅回升0.1个百分点;供货商配送时间指数为49.5%,较8月微幅下降0.1个百分点。企业预期方面,制造业生产经营活动预期指数实现52.0%,与8月持平。
9月生产指数实现51.2%,回升至扩张区间,是9月景气度回升的主要动力。但从细分指标看,月内原材料库存指数较8月微幅上行0.1个百分点至47.7%,企业采购意愿微幅回暖。但值得注意的是,9月采购指数续创2023年以来最低水平,企业生产经营活动预期未见修复,制造企业生产修复的延续性仍待观察。
部分原材料加工业景气度有所回升。受益于“大规模设备更新”、“新质生产力”等战略积极发力,相关产业延续较高景气度;据国家统计局官网数据显示,9月高技术制造业PMI实现53.0%,比上月上升1.3个百分点,继续保持良好发展态势,其中,电气机械器材和计算机通信电子设备行业生产指数均位于扩张区间,行业生产活动旺盛。装备制造业方面,9月装备制造业PMI实现52.0%,比上月0.8个百分点,后续产业升级叠加“大规模设备更新”积极落实,有望继续提振高技术制造业、装备制造业需求。
值得一提的是,月内部分原材料加工业景气度有所回升。尽管黑色金属冶炼加工业及非金属矿物制品业PMI指数仍处于50%以下的收缩区间,但月内两行业产、需指数环比均有较大幅度上升,其中黑色金属冶炼加工业需求改善明显,行业出厂价格指数出现较大幅度上升,地产需求缺口是原材料企业盈利的主要掣肘,关注“稳增长”政策发力对传统工业盈利的保障作用。
9月非制造业PMI指数回落。9月非制造业PMI指数实现50.0%,较8月回落0.3个百分点,持平于荣枯线。从需求端看,9月新订单指数为44.2%,较8月下降2.1个百分点。外需方面,新出口订单指数实现47.0%,较8月下降0.6个百分点。9月非制造业从业人员指数实现44.7%,较8月继续下降0.5个百分点,在荣枯线以下继续下探;供应商配送时间指数实现50.2%,较8月下降0.4个百分点。
风险提示:海外通胀韧性超预期;地缘关系的不确定性。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |