2月美国CPI数据点评：2月美国CPI环比上涨放缓

　　事件

　　3月12日，美国劳工部发布，2月美国CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.8%；季调后，环比上涨0.2%，同比上涨2.8%。

　　点评

　　2月美国CPI环比上涨有所放缓，核心CPI环比和同比涨幅仍然较高，居住价格和服务价格同比涨幅也较高，暂不支持美联储降息。

　　2月美国CPI环比上涨有所放缓。2月美国CPI环比上涨0.4%，比1月回落0.3个百分点；其中，食品价格环比上涨0.2%，比1月回落0.4个百分点；

　　能源价格环比上涨1.0%，比1月回落0.9个百分点，转跌为涨；

　　核心CPI环比上涨0.4%，比1月回落0.2个百分点。

　　8大类商品和服务价格2涨4落2平，其中，

　　服装价格环比上涨3.4%，比1月提高2.5个百分点；

　　其它商品与服务价格环比上涨0.9%，比1月提高1.0个百分点，转跌为涨；

　　住宅价格环比上涨0.4%，比1月回落0.2个百分点；

　　交通运输价格环比上涨0.2%，比1月回落0.8个百分点；

　　医疗保健价格环比上涨0.2%，比1月回落0.3个百分点；

　　娱乐价格环比上涨0.5%，比1月回落0.7个百分点；

　　教育与通信价格环比上涨0.3%，信息技术与服务价格环比上涨0.6%，均与1月持平。

　　2月美国CPI同比涨幅，主要靠住宅和其它用品和服务价格支撑。

　　2月美国CPI同比上涨2.8%，比1月回落0.2个百分点；其中，食品价格同比上涨2.6%，比1月提高0.1个百分点；

　　能源价格同比下跌0.2%，比1月下降1.2个百分点，转跌为涨；

　　核心CPI同比上涨3.1%，比1月回落0.2个百分点，创2021年5月以来46个月新低。

　　8大类商品和服务价格中，4涨1平3落，其中，

　　服装价格同比上涨0.6%，比1月提高百分点；

　　医疗保健价格同比上涨2.6%，比1月回落0.2个百分点；

　　娱乐价格同比上涨1.8%，比1月提高0.2个百分点；

　　其它用品及服务价格同比上涨3.3%，比1月提高0.9个百分点。

　　住宅价格同比上涨3.9%，与1月持平；

　　交通运输价格同比上涨1.7%，比1月回落1.5个百分点；

　　教育与通信价格同比上涨0.3%，比1月回落0.2个百分点；

　　信息技术与服务价格同比下降4.2%，降幅比1月扩大0.2个百分点；

　　2月美国住房租金（季调）（CPI权重34.04%）环比上涨0.2%，比1月回落0.2个百分点，同比上涨4.3%，比1月回落0.1个百分点。

　　2月，美国服务（季调，不含住房租金）价格环比上涨0.4%，比1月回落0.1个百分点，同比上涨3.8%，比1月回落0.1个百分点。

　　2月CPI数据暂不支持美联储降息。2月美国种类消费价格环比上涨有所放缓，核心CPI环比和同比涨幅仍然较高，居住价格和服务价格同比涨幅也较高，暂不支持美联储降息。美联储降息与否不影响中国央行货币政策，央行货币政策空间仍然较大。

　　投资建议

　　1、2月美国各类消费价格上涨有所放缓，通胀压力有所缓解。

　　2、2月美国核心CPI环比和同比涨幅仍然较高，暂不支持美联储降息。

　　3、美联储利率政策不会对中国货币政策构成制约，央行货币政策空间仍然较大。

　　投风险提示

　　1、地缘政治恶化超预期；

　　3、欧美经济衰退超预期。