您最近访问数据:
更多
东方财富网 > 研报大全 > 宏观研究报告正文
宏观研究报告正文

2月美国非农数据点评:非农反弹不及预期,政府裁员影响初显

www.eastmoney.com 2025年03月14日 中信期货 姜婧,刘道钰,仲鼎 查看PDF原文

K图

  报告要点

  2月美国新增非农回暖、反弹不及预期,其中商品生产就业大幅增加;而零售、联邦政府就业回落明显,政府裁员影响初显;失业率意外上升、因经济原因从事兼职工作人数大幅增加,预计对外加税和政府裁员对就业影响将渐显。

  摘要:

  2月美国新增非农15.1万人、预期16万人;1月新增非农由14.3万人下修至12.5万人、去年12月新增非农由30.7万人上修至32.2万人,合计下修了0.2万人。

  从就业结构看,2月商品生产就业大幅增加,汽车行业、机械制造业就业小幅回升,而零售业、联邦政府就业人数均出现大幅回落。2月教育保健、商品生产、金融活动就业为主要支撑,分别较前值增加0.7、4.1、0.7万人;而零售业、政府部门就业分别回落3.6、3.3万人,或主要缘于部分地区恶劣天气影响、特朗普对外关税加征、以及2月中下旬起减少联邦官僚机构的影响开始部分显现。

  裁员计划对2月非农就业影响或较小,伴随特朗普政府裁员计划的继续推进,预计后续政府就业数据将会承压更多,尤其是下半年。2月11日政府效率部提出“买断计划”,美国政府2月26日发布备忘录、要求各联邦机构配合政府效率部确定裁员目标,而劳动力市场调查在2月上旬进行,因而政府就业尚未完全反映出裁员负面影响。

  劳动参与率微降、不及预期,失业率意外上升,因经济原因从事兼职工作人数大幅增加。2月,美国劳动参与率小幅回落0.2个百分点,失业率上升0.1个百分点;因经济原因从事兼职工作人数增加46万人,2月永久失业人数增加;叠加过去一年退职者环比增加,再进入者、新进入者回落,或指向就业市场承接适配劳动能力减弱。

  时薪方面,2月美国非农企业员工平均时薪比增长0.3%、符合预期,前值从0.5%下修为0.4%;平均时薪同比增长4.0%、预期4.1%,前值由4.1%下修至3.9%;叠加近期美国地产或延续放缓趋势、以及服务业降温,预计短期美国通胀压力或可控。

  非农数据公布,加大了市场对美联储年内将降息三次的押注、首次降息预期在6月。当地时间3月7日、非农数据公布后半小时内,美债收益率短线下滑、美元指数和现货金价短线拉升;截至当日收盘,美股上涨,欧元、离岸人民币较美元均微升。

  风险因素:美国经济超预期下行、美联储政策超预期

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001628.01
五粮液详细44223.00162.00140.80
珀莱雅详细43145.22110.0088.44
东鹏饮料详细43309.05256.00232.60
山西汾酒详细42285.00204.51222.85
比亚迪详细41482.35313.15375.94
宁德时代详细39450.00290.00262.00
爱美客详细38299.47210.00200.00
青岛啤酒详细3794.1263.1574.20
今世缘详细3775.0050.0056.37
天味食品详细3621.9014.0113.89
伊利股份详细3542.2130.0829.75
恺英网络详细3522.4715.8317.94
盐津铺子详细3471.7059.7559.74
古井贡酒详细34300.00217.84193.54
热门行业追踪

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500