标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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9月财政数据点评:收支矛盾略有缓解,赤字仍在扩大
事件:
财政部10月25日公布数据,1-9月累计全国一般公共财政收入153,151亿元,累计同比下降6.60%;公共财政支出190,389亿元,累计同比增长6.2%。单月看,9月全国一般公共财政收入15,108亿元,同比增长8.44%;支出25,212亿元,同比增长5.39%。
财政收入增速持续上升,地方财政收入提速明显。9月份,全国一般公共财政收入15,108亿元,同比增长8.44%,增速继续保持上升趋势;累计看,1-9月同比下降6.6%,比起上一月度降幅收窄1.4%。中央和地方的公共财政当月同比收入维持上月的正值,分别为4.27%和11.65%,地方财政收入增速明显提升。
税收收入同比增速略有下滑。
1-9月税收收入累计124,365亿元,占全国一般公共财政收入的81.2%。税收收入累计同比下降11.60%,跌幅较上月收窄1%。单月看,9月税收同比略微增长0.37%,较上月微跌0.27%。
增值税降幅缩窄,消费税和企业所得税增速放缓,个人所得税平稳增长。
主要税种来看,增值税维持同比负增长趋势,负增长幅度较上月有所收窄。企业所得税相比上月略有降低,仍保持增长趋势。消费税维持正增长,不过同样同比增速小幅下滑。出口退税幅度也持续降低,但退税同比依旧维持较高水平。个人所得税的增速则保持平稳正增长趋势。
财政支出略微放缓,中央支出较为刚性。
9月全国一般公共财政支出25,212亿元,同比增长5.4%,较8月下降0.3%;1-9月累计同比增长6.2%,较1-8月下降0.1%。其中,占比87%的地方财政支出9月同比增长5.3%,较上月下滑0.5%;而中央的支出刚性较强,同比增速略微提升1.4%。
多数子项维持正增长,卫生健康、社保就业、教育支出增速明显。
支出分项中,大多数保持正增长趋势,其中卫生健康、社保就业、教育支出力度加大,9月同比增速分别为24.63%、10.03%、7.83%。而累计来看,卫生健康、社保就业方面财政支出依旧维持正增长且持续扩大的趋势,而除文旅传媒、节能环保、城乡事务有些微负增长趋势外,其他子项则维持正增长但累计同比增速放缓的情况。
赤字规模有所增大。
1-9月份,全国一般公共财政收入153,151亿元,支出190,389亿元,收支差额为37,238亿元,较上月27,134亿有所扩大。虽然9月的公共财政收入有所增大,但由于财政支出的基数大同时也出现当月同比增长情况,因而收支差额即赤字规模依旧有所增大。
土地市场持续低迷,政府性基金收入跌幅略有缩窄。
2022年1-9月全国政府性基金收入达到45,898亿元,累计同比下降24.80%,跌幅较上个月缩窄0.7%。其中,国有土地使用权出让收入1-9月累计同比下降28.3%,土地市场转让交易维持2月以来的低迷趋势。
风险提示:
国内疫情进一步扩散;
经济下行压力加大;
地产恢复不确定性。
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 54 | 2600.00 | 1674.00 | 1436.00 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 128.60 |
珀莱雅 | 详细 | 49 | 145.22 | 110.00 | 80.45 |
宁德时代 | 详细 | 47 | 446.00 | 290.00 | 246.00 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 171.39 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 438.00 | 312.20 | 266.02 |
今世缘 | 详细 | 44 | 75.00 | 50.00 | 42.07 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 74.22 |
东鹏饮料 | 详细 | 42 | 284.62 | 190.80 | 276.96 |
阳光电源 | 详细 | 41 | 135.00 | 79.83 | 71.15 |
东方电缆 | 详细 | 41 | 71.25 | 52.83 | 54.73 |
金山办公 | 详细 | 39 | 372.00 | 228.53 | 255.51 |
重庆啤酒 | 详细 | 38 | 75.01 | 54.94 | 56.48 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 168.01 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 113.34 |