晨会纪要

　　核心观点：

　　一、宏观经济组

　　事件：

　　11月2日晚10点美国ISM（供应管理协会）公布10月制造业PMI数据

　　评论：

　　11月2日ISM公布的10月美国制造业PMI为55.5%，高于预期54.7%，较9月前值54.5%回升1个百分点。今年以来一直处于扩张区间，创2022年6月以来次高值，其中，10月产出指数为59%，较上月回升2.3个百分点，创2021年以来新高。

　　从需求方面看，要弱于生产：10月新订单指数为55.5%，较上月大幅回升0.2个百分点；新出口订单为51.2%，较上月回升0.3个百分点；订单库存（积压订单）为54.6，较上月回落1.8个百分点。而10月进口为52.9%，较上月回升1.9个百分点。

　　从库存上看，10月自有库存（原材料库存）为51.4%，较上月回升2.8个百分点，同样显示美国制造业企业在10月生产积极性仍高；客户库存（产成品库存）为41.6%，与上月持平，为各分项中最低，显示库存水平较低。

　　10月就业指数为52.4%，较上月回落0.3个百分点，但连续第四个月处于扩张区间；10月供应商交付指数为59.1%，较上月回升0.1个百分点，显示供应商交货时间有所加快。10月物价指数为75.2%，与上月回落2.7个百分点，虽有所回落，但在各分项中仍最高，反映出通胀方面的压力有所缓解但仍处较高水平。

　　风险提示：

　　对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等变化，而不如预期的可能。