动态点评：布局光通信设备赛道，打开潜在成长空间
拓斯达(300607)
投资要点：
事件：拓斯达发布对外投资公告。
点评：
参股来勒光电，布局光通信设备赛道。2026年8月24日，公司发布对外投资公告。公司拟以自有资金或自筹资金14700万元受让取得来勒光电合计49%的股权。来勒光电为光通信领域的高端设备制造商，聚焦光模块高精度耦合设备。随着AI技术加速迭代推动数据中心流量高速增长，算力扩容拉动高速光模块需求，光模块厂商产线投资或产线升级规模持续扩大，光模块设备迎来增长周期。
全栈能力构筑壁垒，商业闭环拓宽业务边界。公司在工业机器人及自动化应用领域具备全产业链全栈能力，机器人产品由专用自动化设备向通用智能机器人演进。依托控制技术及软硬结合能力的积累，公司研发的新一代X5智能机器人控制平台采用云边端三层计算架构，具有高度的开放兼容性，满足超过90%的工业机器人需求。公司以庞大的客户群体为起点，场景定义产品、产品采集数据、数据反哺AI模型、模型拓展场景边界，构建起“场景+机器人+数据+AI”的商业体系，推动业务从工业领域向商用领域纵深拓展，同时高效地将数据转化为商业价值，构筑面向工业具身智能时代的长期竞争优势。
业务协同共振，打开潜在成长空间。公司三大母机业务已形成协同，叠加工业机器人及自动化应用系统与来勒光电耦合设备形成差异化解决方案，提升设备附加值，巩固公司在智能制造装备领域的竞争壁垒。公司通过来勒光电优质光模块客户资源实现工业机器人及自动化应用系统向光通信高端制造场景导入，进一步拓宽公司主营业务下游应用边界，提升公司整体核心竞争力。中长期来看，公司参股布局光通信高端装备赛道，将助力公司紧抓AI算力带动光模块产业扩张红利，打通传统智能制造与光电子制造的业务通道，形成新的增长曲线。
投资建议：给予“买入”评级。预计公司2026-2028年EPS分别为0.29元、0.36元、0.44元，对应PE分别为126倍、102倍、83倍，给予“买入”评级。
风险提示：（1）行业竞争加剧风险；（2）业务技术迭代不及预期风险；（3）原材料价格波动风险；（4）自动化业务向光通信场景协同落地不及预期风险；（5）投资回报不确定性风险。
