二季度净利润加速增长83%，产品矩阵及新兴渠道持续完善

　　安克创新(300866)

　　核心观点

　　二季度业绩加速增长。公司2026上半年实现营收166.05亿元，同比增长29.05%，归母净利润17.02亿元，同比增长45.86%，扣非归母净利润14.39亿元，同比增长49.65%。单二季度收入增长30.9%，归母净利润增长83.33%，扣非归母净利润增长70.93%，均较一季度实现加速，其中部分受益于收到IEEPA关税退税收益影响，以及公司产品持续推新及品牌力提升等。分红方面，半年度拟每10股派发现金红利8元（含税），预计4.7亿元，占当期归母净利润的27.64%。

　　产品矩阵不断完善，新兴渠道贡献增量。分产品看，充电储能类收入89.3亿元，同比增长31.02%，收入占比53.78%。智能创新类产品收入41.86亿元，同比增长28.77%，收入占比25.21%。智能影音类产品收入34.85亿元，同比增长24.53%，收入占比20.99%。分渠道看，亚马逊平台收入76.99亿元，同比增长19.75%，其他第三方电商平台收入18.14亿元，同比增长95.78%，贡献了有效增量。独立站渠道收入18.37亿元，同比增长39.19%，线下渠道收入52.55亿元，同比增长25.37%。整体产品矩阵不断完善，优势渠道增长稳健，新兴渠道快速放量，贡献业绩增量。

　　毛利率提升，现金流状况向好。公司2026上半年毛利率49.82%，同比+5.09pct，受益于部分关税退回而冲减营业成本，以及自身产品力提升的影响。销售费用率20.62%，同比-1.35pct，管理费用率3.32%，同比-0.3pct，研发费用率11.26%，同比+1.48pct，系研发项目及投入增加，以及研发人员薪酬增加所致。现金流方面，公司上半年实现经营性现金流净额7.23亿元，同比增长163.82%，受益于业务规模增长及关税退回。

　　风险提示：品类拓展不及预期；全球贸易环境恶化；海外消费不及预期。