2026年H1点评：抓住机会，Q2利润同比增29%

　　中远海控(601919)

　　事件

　　近期，中远海控披露2026年H1业绩。报告期内实现营收1119亿，同比+2.59%；归母净利润134.2亿，同比-23.5%；经营活动的现金流为233.3亿，加权ROE为5.7%；资产负债率为41%，基本EPS为0.88元；中报拟分红一次，每股派息税前为0.43元

　　公司2025年度归母净利润为308.7亿；2025全年派息两次，累计每股派息税前为1元，股利支付率50%。

　　点评

　　公司经营国际、国内集装箱运输服务及相关业务。基于2026上半年报告期的毛利金额拆分为：

　　集装箱航运，毛利金额184.45亿，占比89.9%。

　　港口码头业务，毛利金额17.48亿，占比8.5%。

　　截至2026年7月末，中远海控旗下自营集装箱船队规模606艘，运力约366万标准箱；手持自有新造船订单共计82艘，运力约118万标准箱；手持租赁订单运力（在建）约50万标准箱，前述现有运力与订单运力合计已突破530万标准箱。

　　公司披露，供给端上半年的全球运力增长2.1%，但地缘冲突带来的航线绕行、港口拥堵等因素一定程度约束有效运力释放。从市场运价走势来看，2026年上半年CCFI均值为1249，较去年同期微降0.26%；其中，2026年第二季度CCFI均值环比前一季度增长19.5%。此举导致公司第二季度利润增速大增，同比为+29.1%，环比为+28.3%。

　　投资评级

　　2026年7月，公司发布了新一轮A股股份回购方案。8月发布“提质增效重回报”2.0行动方案。我们看好公司发展，维持“增持”评级。

　　风险提示

　　地缘政治风险；全球货量下滑风险；运力过剩和运价下跌的风险；