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策略报告正文

A股策略周报:政策逐步落地,牛市进入强势震荡阶段

www.eastmoney.com 2024年10月15日 东兴证券 林阳 查看PDF原文

K图

  周度观点:

  政策持续落地,向好趋势未变。10月12日财政部举行记者发布会,介绍加大财政政策逆周期调节力度,推动经济高质量发展的有关情况。发布会上公布四项增量财政政策,聚焦支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等四方面。蓝佛安强调,逆周期调节政策绝不仅是以上四点,这四点是目前已经进入决策程序的政策,还有其他政策工具正在研究中,比如,中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。市场对财政政策关注度较高,影响未来经济大的走向,从市场反应来看,政策的方向和力度仍符合市场预期,从表述来看,态度更为坚决更为有信心,对市场整体信心的维护起到了重要作用。从经济层面来看,4季度随着更多财政政策落地,基本面出现好转的可能性较大,市场经历了前期的预期和猜测之后,更多的关注点将转移到经济自身的发展和政策落地后的效果之上,市场整体向好趋势未变。

  牛市进入二阶段,强势震荡格局将会延续。市场经历了短期快速逼空行情之后,市场由单纯的情绪主导向题材和基本面主导转变,普涨阶段结束之后,市场关注点首先是三季报,随着公司财报陆续披露,基本面仍旧较差的公司面临较大的估值压力,少数基本面扎实,且有较高分红收益率的公司将会尤其受到市场青睐,随着央行创设工具的落地,市场对低估值优质股的关注度将会显著提升,进而对大部分权重蓝筹股形成明显利好,市场指数层面不存在大的下跌空间,而业绩差短期涨幅较大公司则有可能面临较大回撤风险,尤其需警惕大股东趁高位减持的风潮。因此,市场在强势震荡格局下,个股分化将会更加明显,叠加美国大选、美元降息及全球外部形势动荡等不稳定因素,市场仍有较多扰动因素,只有经济层面真正发生显著变化,市场才会再次形成合力展开第三阶段牛市上升行情,短期来看,时机尚未成熟。

  配置方向兼顾估值和弹性。市场在政策端形成了利好共识,整体的风险偏好提升较为明显,市场成交持续放大,场外资金也持续流入,从配置风格角度,超跌反弹和估值回归阶段已经完成,未来估值提升依赖于政策发力方向和行业或题材的想象空间。从政策发力方向来看,未来地方化债为主要目的可能受益方向包括AMC、以旧换新的汽车家电、日常消费、市政基建类等,同时,考虑到央行创设工具对高股息个股利好效应,以低估值高股息为代表的大盘蓝筹股投资价值开始显现,是机构资金配置的主要方向,整体估值有提升的预期。同时,我们继续看好科技股行情向纵深方向发展,科技股随着市场波动加大,但大方向仍然是向好为主,市场情绪主导短期波动,行业发展主导中期趋势,这点需要特别关注。

  风险提示:经济数据大幅低于预期,外部环境恶化。

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机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细44308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4194.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
乖宝宠物详细3895.2056.3390.37
古井贡酒详细38300.00217.84165.19
泸州老窖详细38244.88110.00120.49
天味食品详细3721.9014.0112.99
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