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A股策略点评报告:区间震荡趋势未改 逢低布局正当其时

www.eastmoney.com 2025年01月03日 东兴证券 林阳 查看PDF原文

K图

  观点:

  市场仍旧处于价值中枢区间,震荡趋势未改。我们认为,A股已经进入新的牛市周期,目前处于牛市周期的第二阶段,政策底之后的震荡阶段,最终通过区间震荡形成市场底,这个阶段的方向性并不强,主要原因是政策出台后等待基本面的恢复,市场处于强预期弱现实阶段,指数缺乏向上突破的动力。从历史上历次牛市行情的演绎过程来看,市场都会走出或长或短的市场底阶段,根据我们A股2025年策略展望判断,市场在政策反转之后,新的价值中枢在3200-3300点,目前调整到价值中枢下轨,仍属于正常波动期间,我们判断2025年市场极端下跌空间10%,指数也就是3000点附近,目前市场持续性下跌动力和空间均不大,短期市场在量能有所萎缩的状态下,可能会进入弱势震荡阶段,重新寻找支撑位,市场慢牛格局仍会延续,底部抬升仍是大概率,市场的恐慌性情绪只在短期内影响市场波动,不会改变市场中期向上的格局,

  逢低布局正当其时,大科技和消费是重点。市场在短期出现连续调整,有利于市场底的探明,越接近价值中枢下轨,市场逢低布局的价值越大,从中期角度出发,2025年市场的关注焦点将会是消费,消费作为经济恢复的重要抓手,政策持续发力的空间仍然较大,市场从强预期到数据回升需要一个过程,过去三年从上半年的预期到下半年的证伪下跌,中间经历了两个季度的验证期,市场对消费的关注可以持续到二季度,目前消费整体预期仍旧不高,市场的预期差仍然较大,建议投资者可以在目前阶段继续逢低布局,一旦经济数据开始恢复,股价走势轻舟已过万重山。大科技板块同样值得期待,核心仍然是全球科技创新周期仍处于快速发展阶段,人工智能仍处于快速迭代阶段,其应用的空间仍然十分广阔,对机器人、军工、家居等众多行业的赋能才刚刚开始,投资机会仍然较多,很多领域商业化进程仍处于初始阶段,市场从0到1的过程往往能够产生巨大的趋势性机会,我们认为,2025年大科技的机会仍旧会十分丰富。

  投资策略:均衡配置。市场投资风格未来逐步趋于均衡,随着从政策底走到市场底过程之后,未来经济弱复苏带来基本面好转,市场对大盘蓝筹公司的关注度会逐步提升,市场资金面也会逐步改善,市场对低估值蓝筹公司的配置力度会逐步提升。以外资和公募基金为配置主力的机构持仓公司有望逐步开始表现。从配置角度,除了大科技和消费之外,顺周期品种也值得逢低配置,周期类品种随着供给侧缓慢出清,叠加经济恢复后需求改善,有望走出底部周期。

  风险提示:经济数据大幅低于预期,政策不及预期,外围环境恶化。

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机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细44308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4194.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
乖宝宠物详细3895.2056.3390.37
古井贡酒详细38300.00217.84165.19
泸州老窖详细38244.88110.00120.49
天味食品详细3721.9014.0112.99
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