标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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2024年业绩预告点评:业绩基本符合预期,M8已登工信部新车公告
赛力斯(601127)
投资要点
公司公告:公司预计2024全年实现营收1442-1467亿元,同比+302.32%-309.3%;实现归母净利润55-60亿元,实现扭亏为盈;实现扣非后归母净利润51.5-56.5亿元。2024Q4单季度实现营收为388.23亿元(预告区间中值),同环比分别+102.6%/-6.6%;实现归母净利润17.12亿元,同比扭亏为盈,环比-29.1%;实现扣非后归母净利润16.37亿元,同比扭亏为盈,环比-29.6%。
2024Q4业绩基本符合预期。1)营收层面:Q4交付同比大幅增长,单季度问界品牌共交付9.66万辆,同环比分别+46.1%/-12.5%,其中M9交付4.8万台,环比-2.7%,M7交付4.2万台,同环比分别-24%/-6.5%。由于M9销量占比环比+5pct,Q4单季度ASP提升至40.2万元(分母为AITO销量,按照预告中值计算),环比+6.7%。2)利润层面:Q4公司净利率4.4%(预告中值),同环比分别+5.2/-1.4pct;单车净利1.3万元(分母为公司总销量),环比-26.3%。交付量环比微幅下滑影响Q4单车利润;此外公司积极拓展人才队伍,为后续持续创新积蓄力量,相关人员工资/奖金金额同比或将扩大,此外减值事项等或影响Q4利润。
盈利预测与投资评级:公司在售车型订单&交付表现较佳,同时M8已亮相1月工信部新车公告,我们预计新车亮相在即。考虑公司2024Q4相关资产减值或将超预期,我们下调公司2024年业绩至59亿元(原为62亿元),我们维持公司2025/2026年业绩预期为110/159亿元,对应PE为34/18/13x。维持公司“买入”评级。
风险提示:芯片/电池等关键零部件供应链不稳定;新平台车型推进不及预期;公司与华为合作推进进度不及预期等
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |