标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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首席周观点:2025年第7周 | 2025-02-14 | 东兴证券 | 研究所 |
首席周观点:2025年第6周 | 2025-02-07 | 东兴证券 | 研究所 |
博弈不改春季行情 科技股有望爆发 | 2025-02-05 | 东兴证券 | 林阳 |
首席周观点:2025年第5周 | 2025-02-04 | 东兴证券 | 研究所 |
首席周观点:2025年第4周 | 2025-01-24 | 东兴证券 | 研究所 |
中共中央政治局会议点评:政策加码强化向好趋势
事件:
中共中央政治局12月9日召开会议,分析研究2025年经济工作,会议提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,充实完善政策工具箱,加强超常规逆周期调节;要大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求;推动科技创新和产业创新融合发展,稳住楼市股市。
主要观点:
会议对2025年政策定调更加积极。会议对财政政策和货币政策表述相较此前更加积极,财政政策表述由此前的“积极的财政政策”变为“更加积极的财政政策”,货币政策表述由此前的“稳健的货币政策”变为“适度宽松的货币政策”,新增加了“加强超常规逆周期调节”的提法,对经济支持力度明显加强,托底经济的意图强烈。
将提振消费提到新的高度。在外部压力趋紧的大背景下,提振消费意义重大,未来通过财政政策刺激消费力度将会明显增大,拉动经济的效果也将更加明显,对居民端的收入改善预期将会更加明显,有利于经济触底反弹,有利于资本市场信心恢复。中央政府有较大的举债空间和赤字空间。
行情有望进入强势阶段。市场在国庆之后进入震荡阶段,行情在政策、基本面和外部因素三者之间来回拉扯,政策处于一定的真空期,而基本面仍是滞后指标,而外部因素随着川普上台之后的预期而有所加压,市场失去上升动力。我们认为,三者共振才会带来行情的破局,而政策面仍是行情主要核心影响因素。短期市场有望进入新的政策预期阶段,尤其是提升消费对资本市场而言具有较大的指向性作用,后期以大消费为代表的行业将会有走强预期。配合前期大科技板块的轮番表现,指数行情有望重启。我们预计到目前到两会时间段有望是政策持续向好阶段,市场有望走出阶段性强势行情。
配置建议:建议重点关注消费政策后续带来的大消费板块投资机会,目前整体处于低位,估值分位相对较低,有望出现明显的估值修复,如果相关政策未来能够持续落地,则行业明年出现较好的增长数据。同时,继续看好大科技板块的核心地位,同时可积极关注券商和互金板块的弹性,在配置上,仍然以弹性为王作为配置方向。
风险提示:海外通胀超预期,海外经济衰退。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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银行行业1月社融金融数据点评:单月信贷增量创新高,开门红超预期 | 2025-02-17 | 东兴证券 | 林瑾璐,田馨宇 |
美国1月CPI数据点评:美国1月通胀数据仍属于正常范围 | 2025-02-17 | 东兴证券 | 康明怡 |
东兴晨报 | 2025-02-16 | 东兴证券 | 研究所 |
首席周观点:2025年第7周 | 2025-02-14 | 东兴证券 | 研究所 |
公司2024年业绩预告点评:预告全年营收同比增长,G8.6 AMOLED量产建设、重大资产重组有序推进 | 2025-02-13 | 东兴证券 | 刘航,李科融 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 41 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 120.49 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 12.99 |