AI系列报告（一）：AI点燃薪火，教育再启新篇

　　核心观点

　　本文我们主要探讨AI教育培训和AI+教育两种模式。①AI教育培训：专注于教授不同类型的AI技术（如计算机视觉、机器学习、语音识别等），旨在培养具备AI技术能力的专业人才；②AI+教育：将AI作为工具来提升传统教育的效率，质量和个性化水平，改变教学和学习的方式。

　　论政策：AI技术赋能，推动教育日益“公平+质优”

　　我们对教培行业及“双减”政策的一些思考：①从资本角度来看，“双减”政策是为了避免经济资本向文化资本转移的社会导向，严控将公益性的政府行为转化为经济利益驱动的市场行为，以此促进教育公平的实现。②从人才选拔角度看，“双减”意在重塑顺畅、健康的中高考选拔机制，逐步从应试教育向素质教育转型。③从长远角度看，“双减”有望逆转社会普遍存在畸形教育内卷，降低学生的课业负担和家长的经济负担，有助于提升公民生活幸福感，提振年轻人的生育意愿。我们认为，“双减”政策作为一项利好国家、社会可持续健康发展的重要政策，纲领、要义、目标不会动摇，政策边界将愈发清晰明确。

　　论供给：教培机构加速出清，“AI+教育”乘风而上

　　①供给出清：“双减”后教培行业供给侧大幅出清，行业市场规模大幅缩减。截至2022年2月底，义务教育阶段线下学科类培训机构压减率为92.14%。②AI供给增加：“AI+教育”模型&应用落地加速，“教、学、考、管”四位一体全面变革。政策端发力之下，软硬件需求释放加速教育大模型落地，为学生提供更优质、高效的学习体验，帮助教师和学校优化教学和管理。③AI培训兴起：人才诉求提振，政策助力人工智能培训方兴未艾：麦肯锡最新报告显示，到2030年，中国对AI专业人才的需求预计将达到600万人，目前约400万人的人才缺口，针对“从小培养AI意识”的培训以及“AI相关职业技能”的培训需求将持续增长。

　　论需求：抗周期行业定性，教育需求相对刚性

　　①在校学生数量维持基本稳定，多类型教育需求仍有保证；②教育消费维持高韧性，政府支持公办学校硬件改善&更新；③“双减”后学习机需求高增，侧面印证教育需求仍然旺盛，政策引导需求释放从教培机构向硬件端转移；④人工智能相关岗位薪资较高，职业技能培训需求激增。

　　投资建议

　　基于国内“政策利好+供给出清+业绩复苏”背景下，AI有望助力教育行业“再起航”。政策上，2024年2月征求意见稿明确合规、有序运营细节，为学科教培和素质教育发展提供稳定的政策环境，“双减”政策不动摇；经营上，多家教培龙头相互印证业绩高增，业务转型已初见成效，成长弹性再现；市场空间上，教育行业具备抗周期能力，供给出清背景下，家长付费意愿强。商业变现场景清晰，未来市场空间广阔。短期看，AI浪潮下，大模型能力持续提升，多模态技术日臻成熟，教育类应用加快落地步伐且智能化水平持续提升，爆款应用有望出现。助力公司实现业绩兑现。中期看，“AI+教育”的模式有望助力教学资源分配公平，缩小区域间、学校间教育资源差距，实现更大范围的教育公平。长期看，AI浪潮下的教育革命或颠覆传统的社会结构、人才培养机制与文化传承。

　　建议关注以下主线：①AI教育培训【学大教育、盛通股份、科德教育】；②)AI教育应用【豆神教育、佳发教育、南方传媒】；③A教育硬件【科大讯飞、皖新传媒】