标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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首席周观点:2025年第7周 | 2025-02-14 | 东兴证券 | 研究所 |
首席周观点:2025年第6周 | 2025-02-07 | 东兴证券 | 研究所 |
博弈不改春季行情 科技股有望爆发 | 2025-02-05 | 东兴证券 | 林阳 |
首席周观点:2025年第5周 | 2025-02-04 | 东兴证券 | 研究所 |
首席周观点:2025年第4周 | 2025-01-24 | 东兴证券 | 研究所 |
A股策略周报:4季度进入底部区域可能性加大
周度观点:
短期弱势格局仍延续。近期市场出现连续调整,是内外部因素综合影响导致,短期来看,仍需观察等待相关因素明朗之后,市场才有可能改变下跌趋势。内部主要是经济基本面压力仍然较大,财政与货币政策未能有效提升经济状况,市场期待的进一步政策始终未能兑现,经济发展的微观感受仍然偏冷,2季度上市公司业绩整体下滑幅度超出市场预期,从3季度情况来看难有起色,基本面仍持续承压,市场找不到较多的基本面投资方向。外部更多关注美国降息和大选等不确定性因素,贸易摩擦以及美国经济是否进入衰退对出口链的担忧也越发明显。
4季度进入底部区域可能性加大。从逻辑上来判断,如果完成全年GDP目标,4季度政策端发力的预期仍较强烈,在美国降息大背景下,货币政策调控空间加大,降息概率加大。随着官媒对通缩的关注,未来财政政策发力空间仍然可以期待。政策边际改善带来市场指数由单边下行进入震荡的可能性增大。从全社会资金配置角度来看,信心恢复自然会带来市场的增量资金,大量资金囤积在债市,未来逐步外溢出部分进入股市的几率较大,形成股市的中期底部。
配置上仍以防守为主。在基本面仍处于下行趋势下,政策端预期尚未落地发力之前,市场弱势难改,配置上仍以防守为主,此前的高分红板块出现连续调整,银行受到消息面影响出现明显调整,资金抱团出现一定的瓦解,新的抱团方向似乎也没有达成共识,市场各行业板块均出现调整,市场进入板块配置的迷茫期。
遵循我们的判断,未来政策端发力带来的风险偏好提升,消费端可以给予重视,此前的供给端改革解决不了需求不足的问题,消费端从长远看,是经济基本面的映射,可支配收入的悲观预期改变才会有消费的改善。而新质生产力仍是未来产业升级的主要抓手,以高端制造为代表的新能源汽车、家电、电子产业链,叠加出海逻辑,仍是关注的重点。
组合建议:高分红+华为线仍是目前最优选项。分子端整体性没有机会的前提下,分母端仍具有比较优势,高分红板块虽然出现了一定程度瓦解,但在未来利率下行趋势下,仍具有较强的配置价值,短期的调整虽然受到行业信息扰动,中期逻辑并未遭到破坏,我们还是看好高分红板块的中期价值。推荐银行、高速、运营商、水电等具有垄断资源禀赋的板块。科技板块建议关注科技创新领域的投资机会,短期华为线仍是市场焦点,华为的创新能力引领中国在消费电子、新能源汽车等领域不断开拓,是一条长期被不断验证的投资逻辑,后续可持续关注华为线的投资机会。此外,可关注以特斯拉为代表的机器人板块,随着技术不断成熟,未来机器人量产的时间节点将会逐步到来,未来巨大的市场空间会带来更多的投资机会。
风险提示:经济数据大幅低于预期,外部环境恶化。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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银行行业1月社融金融数据点评:单月信贷增量创新高,开门红超预期 | 2025-02-17 | 东兴证券 | 林瑾璐,田馨宇 |
美国1月CPI数据点评:美国1月通胀数据仍属于正常范围 | 2025-02-17 | 东兴证券 | 康明怡 |
东兴晨报 | 2025-02-16 | 东兴证券 | 研究所 |
首席周观点:2025年第7周 | 2025-02-14 | 东兴证券 | 研究所 |
公司2024年业绩预告点评:预告全年营收同比增长,G8.6 AMOLED量产建设、重大资产重组有序推进 | 2025-02-13 | 东兴证券 | 刘航,李科融 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 41 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 120.49 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 12.99 |