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www.eastmoney.com 2025年01月24日 中银证券 王军 查看PDF原文

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  【宏观经济】2024年外汇市场分析报告*管涛刘立品

  2024年,多空因素交织导致人民币汇率走势一波三折。人民币汇率维稳目标顺利完成,但汇率调整压力加大。

  重点关注

  【宏观经济】2024年外汇市场分析报告—汇率维稳目标顺利完成,境内外汇供求缺口扩大

  管涛 刘立品

  2024年,多空因素交织导致人民币汇率走势一波三折。人民币汇率维稳目标顺利完成,但汇率调整压力加大。

  2024年,跨境资金由上年净流出转为净流入,主要源于外币收付款顺差和货物贸易收付款顺差增加。证券投资项下资金连续第三年净流出但净流出压力可控。全年外资减持股票资产但继续增持人民币债券。

  2024年,银行代客涉外外币收付款顺差增加,但市场购汇动机增强导致银行结售汇逆差不降反增,主要是因为汇率维稳背景下,人民币汇率调整压力增强。可见,任何政策选择都有机会成本,不存在最优的汇率选择。

  人民币汇率持续承压、银行结售汇保持逆差,与中美货币政策分化、中美利差倒挂程度加深不无关系。在适度宽松的货币政策基调下,人民币汇率仍然有条件保持基本稳定。

  风险提示:地缘政治风险超预期,主要央行货币政策调整超预期,国内经济复苏不如预期。

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机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
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古井贡酒详细38300.00217.84165.19
今世缘详细3875.0050.0047.48
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