晨会纪要

　　今日重点推荐：

　　【平安证券】德赛西威（002920.SZ）*年报点评*核心业务驱动业绩增长，海外市场拓展成效明显*推荐20250318

　　研究分析师:黄韦涵投资咨询资格编号:S1060523070003

　　研究分析师:闫磊投资咨询资格编号:S1060517070006

　　研究助理:王佳一一般证券从业资格编号:S1060123070023

　　核心观点:根据公司2024年年报，考虑到公司核心业务板块实现突破性增长，同时海外业务拓展成效明显，我们调整业绩预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为26.60亿元（原值为27.89亿元）、33.62亿元（原值为36.61亿元）和42.15亿元（新增），EPS分别为4.79元、6.06元和7.59元，对应2025年3月18日收盘价的PE分别为25.0x、19.8x和15.8x。公司是我国智能汽车零部件领先企业，2024年业绩表现良好，品牌力进一步加强。公司三大业务实现突破性增长，合力驱动公司发展。同时，公司积极开拓国际市场，海外订单规模实现高增。我们持续看好公司的发展，维持“推荐”评级。

　　【平安证券】芯动联科（688582.SH）*年报点评*公司业绩稳定增长，盈利能力进一步增强*推荐20250318

　　研究分析师:陈福栋投资咨询资格编号:S1060524100001

　　研究分析师:徐勇投资咨询资格编号:S1060519090004

　　核心观点:投资建议：公司MEMS惯性传感器性能领先，主力产品陀螺仪持续进步，FM加速度计实现小批量出货，压力传感、IMU等也有广泛布局，远期增长点丰富，同时，当前公司多款新产品在研，大规模放量还需一定时间，且部分项目下单节奏存在一定的不确定性，综合考虑，我们调整了公司2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年EPS分别为0.76元（前值为0.84元）、1.05元（前值为1.17元）、1.42元（新增），对应2025年3月17日收盘价的PE分别为82.7X、60.1X、44.2X，公司产品性能优异，稀缺性明显，成长潜力可观，我们看好未来公司的发展，维持对公司“推荐”评级。

　　【平安证券】行业点评*非银行金融*24H2公募基金保有量点评：股指型与债基表现亮眼，券商及第三方市占率提升*强于大市20250318

　　研究分析师:李冰婷投资咨询资格编号:S1060520040002

　　研究分析师:王维逸投资咨询资格编号:S1060520040001

　　核心观点:中国证券投资基金业协会发布2024年下半年度公募基金保有规模前100名公司的数据，非货币市场基金（以下简称“非货基”）保有规模9.5万亿元，权益基金保有规模4.9万亿元、其中股票型指数基金保有规模1.7万亿元。债券与其他基金保有规模增长驱动非货基扩容；权益基金保有规模增长主要由指数型贡献、主动型保有规模预计仍下降。分渠道看，各渠道股票型指数基金均增速较好，因此被动型更占优的券商、第三方权益基金表现更佳；债基优势助力银行渠道非货基保有规模正增。投资建议：财富管理三大主线明确，1）产品为基础，建议关注以财富管理为主线的、旗下拥有头部基金子公司和资管公司的券商，如广发证券、兴业证券、东方证券。2）渠道为核心，建议关注旗下天天基金蓬勃发展的东方财富。3）服务至上，头部券商具备高客基础、服务能力，建议关注中金公司、中信证券和华泰证券。