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业绩超预期
泰凌微(688591)
事件
公司发布业绩预告,预计2024年实现营业收入为8.44亿元左右,同比+33%左右;归母净利润9,700万元左右,同比+95%左右。
投资要点
下游需求回暖,海外大客户开始放量。物联网市场整体需求回暖,公司前期开拓的海外市场大客户开始放量出货,海外业务取得高速增长。从应用端看,公司在智能家居、智能零售、电脑周边等传统优势市场实现了稳定的增长,同时在医疗、商用、节能等领域不断拓展新客户,预计2024年实现营业收入为8.44亿元左右,同比增加33%左右,其中音频芯片业务持续发力,销售额同比增长超过60%以上;归母净利润9,700万元左右,同比增加95%左右。
重视研发投入,新品打开端侧AI市场。公司高度重视研发投入,研发费用同比增长约27%,约占全年营业收入的26%左右。公司新发布的TL721x及TL751x系列,增加了边缘AI运算能力,实现了可自行学习,可以参与、对接大模型和应用小模型,并实现了和国际、国内一线的智能音频、智能家居厂家的全面合作。目前,TL721X已步入量产筹备的关键阶段,预计将于2025年中正式开启大规模批量生产阶段;TL751X凭借其卓越的高性能、广泛的多协议支持以及出色的高集成度优势,已在市场中崭露头角。
投资建议:
我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入8.4/11.0/15.0亿元,归母净利润分别为1.0/1.8/3.0亿元,维持“买入”评级。
风险提示:
技术迭代风险;研发未达预期的风险;核心技术人才流失风险;主要供应商集中风险;境外经营的风险;经营规模扩大带来的管理风险。
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1480.13 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.97 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.48 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 347.48 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 227.25 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 70.52 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.78 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 268.81 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 260.53 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 69.92 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 91.96 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 377.57 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.49 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.39 |