标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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首席周观点:2025年第7周 | 2025-02-14 | 东兴证券 | 研究所 |
首席周观点:2025年第6周 | 2025-02-07 | 东兴证券 | 研究所 |
博弈不改春季行情 科技股有望爆发 | 2025-02-05 | 东兴证券 | 林阳 |
首席周观点:2025年第5周 | 2025-02-04 | 东兴证券 | 研究所 |
首席周观点:2025年第4周 | 2025-01-24 | 东兴证券 | 研究所 |
A股策略周报:结构性慢牛延续,布局消费科技
周度观点:
牛市大周期划分。A股自2000年以后,从牛熊周期来看,可以划分为两个大级别周期和两个小级别周期,第一个大周期是2006年以股权分支改革和汇改政策为主要催化的行情;第二个大周期是2015年以互联网+为代表的行情,第一个小级别周期是2008年四万亿投资为催化剂,第二个小周期是2019年前有贸易战后有疫情影响背景下产生的救市行情。。每轮牛市都伴随着主导产业。可以看到,每一轮中期多头趋势产生都依赖于经济大背景导致的政策催化,叠加主导产业发展方向。从经济自身的发展阶段来看,2006年开始的股权分置改革和2008年的四万亿投资主要体现的是房地产和基建周期,周期性行业远远跑赢其他行业,以有色金属、钢铁、煤炭和房地产为代表的上游行业涨幅居前;2015年主要是互联网+的科技周期,以计算机、传媒为代表的互联网+成为市场的主旋律;2019年主要是体现的是消费升级和高端制造的产业升级周期,其中白酒板块表现十分突出,军工和电子板块代表了高端制造崛起。
提振消费可能是未来主线之一。中央经济工作会议提出首发经济、冰雪经济、银发经济三个新消费重点,商务部表示,将加快出台推动首发经济的政策文件,新消费的方向逐步明确,明年的重点发力方向就是以新消费为着力点的扩大内需,随着市场对首发经济等内涵的不断理解,以“新”为代表的供给侧创新已经拉开序幕。“新”包含了新产品、新内容、新场景、新业态,行业涵盖制造业、零售、传媒、消费品等众多行业,有可能成为明年市场的主线之一。
操作建议:目前进入年底阶段,政策落地之后,市场关注点落在未来政策效果观察期,以政策推动的行情节奏将变成市场轮动为主的节奏,市场更多着眼于明年的布局,以政策推动的中长期资金逐步入市为基调,未来被动投资规模不断扩大,市场整体维持结构性牛市的判断,从指数层面来看,市场以底部抬升的脉冲式行情为主,伴随不同主题的阶段性轮动为主,短期快速大涨的情况可能会越来越少,节奏性慢牛的场景可能会成为未来市场的常态,这也符合稳住股市的政策基调。建议重点布局大消费和大科技,尤其是消费中新内涵和未来的政策推动值得期待。
风险提示:经济数据大幅低于预期,外部环境恶化。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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银行行业1月社融金融数据点评:单月信贷增量创新高,开门红超预期 | 2025-02-17 | 东兴证券 | 林瑾璐,田馨宇 |
美国1月CPI数据点评:美国1月通胀数据仍属于正常范围 | 2025-02-17 | 东兴证券 | 康明怡 |
东兴晨报 | 2025-02-16 | 东兴证券 | 研究所 |
首席周观点:2025年第7周 | 2025-02-14 | 东兴证券 | 研究所 |
公司2024年业绩预告点评:预告全年营收同比增长,G8.6 AMOLED量产建设、重大资产重组有序推进 | 2025-02-13 | 东兴证券 | 刘航,李科融 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 41 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 120.49 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 12.99 |