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策略报告正文

A股策略周报:结构性慢牛延续,布局消费科技

www.eastmoney.com 2024年12月18日 东兴证券 林阳 查看PDF原文

K图

  周度观点:

  牛市大周期划分。A股自2000年以后,从牛熊周期来看,可以划分为两个大级别周期和两个小级别周期,第一个大周期是2006年以股权分支改革和汇改政策为主要催化的行情;第二个大周期是2015年以互联网+为代表的行情,第一个小级别周期是2008年四万亿投资为催化剂,第二个小周期是2019年前有贸易战后有疫情影响背景下产生的救市行情。。每轮牛市都伴随着主导产业。可以看到,每一轮中期多头趋势产生都依赖于经济大背景导致的政策催化,叠加主导产业发展方向。从经济自身的发展阶段来看,2006年开始的股权分置改革和2008年的四万亿投资主要体现的是房地产和基建周期,周期性行业远远跑赢其他行业,以有色金属、钢铁、煤炭和房地产为代表的上游行业涨幅居前;2015年主要是互联网+的科技周期,以计算机、传媒为代表的互联网+成为市场的主旋律;2019年主要是体现的是消费升级和高端制造的产业升级周期,其中白酒板块表现十分突出,军工和电子板块代表了高端制造崛起。

  提振消费可能是未来主线之一。中央经济工作会议提出首发经济、冰雪经济、银发经济三个新消费重点,商务部表示,将加快出台推动首发经济的政策文件,新消费的方向逐步明确,明年的重点发力方向就是以新消费为着力点的扩大内需,随着市场对首发经济等内涵的不断理解,以“新”为代表的供给侧创新已经拉开序幕。“新”包含了新产品、新内容、新场景、新业态,行业涵盖制造业、零售、传媒、消费品等众多行业,有可能成为明年市场的主线之一。

  操作建议:目前进入年底阶段,政策落地之后,市场关注点落在未来政策效果观察期,以政策推动的行情节奏将变成市场轮动为主的节奏,市场更多着眼于明年的布局,以政策推动的中长期资金逐步入市为基调,未来被动投资规模不断扩大,市场整体维持结构性牛市的判断,从指数层面来看,市场以底部抬升的脉冲式行情为主,伴随不同主题的阶段性轮动为主,短期快速大涨的情况可能会越来越少,节奏性慢牛的场景可能会成为未来市场的常态,这也符合稳住股市的政策基调。建议重点布局大消费和大科技,尤其是消费中新内涵和未来的政策推动值得期待。

  风险提示:经济数据大幅低于预期,外部环境恶化。

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机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细44308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4194.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
乖宝宠物详细3895.2056.3390.37
古井贡酒详细38300.00217.84165.19
泸州老窖详细38244.88110.00120.49
天味食品详细3721.9014.0112.99
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