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策略报告正文

ESG月度观察(2025年第1期):ESG基金增量扩容,碳中和主题领涨

www.eastmoney.com 2025年01月27日 国信证券 王开,陈凯畅 查看PDF原文

K图

  核心观点

  热点事件:国内众多ESG政策落地。2024年12月31日,我国如期向《公约》秘书处提交《中华人民共和国气候变化第一次双年透明度报告》和《中华人民共和国气候变化第四次两年更新报告》,在ESG领域加深国际合作。2025年1月17日,上交所、深交所、北交所本月推出《可持续发展报告编制指南》,信披制度进一步完善。

  国内ESG公募基金规模及资金流动:根据windESG基金统计口径截至2024年四季度,国内现存602支ESG基金,最新可得规模为6537亿元,总体规模相较于2024年三季度增加970.71亿元。按投资主题分,纯ESG基金规模为461.45亿元,占比为7.06%;ESG策略基金规模为2237.43亿元,占比为34.22%;环境保护主题基金规模为2230.51亿元,占比为34.12%;社会责任主题基金规模为1341.02亿元,占比为20.51%;公司治理主题基金规模为267.03亿元,占比为4.08%。2024年四季度,国内ESG基金单季度资金净流入为1120.35亿元。其中,纯ESG基金,ESG策略基金,环境保护主题基金、社会责任主题基金分别净流入9.5亿元、809.78亿元、192.55亿元、90.52亿元。

  2024年1月,国内ESG基金表现分化,2025年1月,国内ESG基金表现分化,头部ESG基金领涨市场,鹏华碳中和主题A月度收益超39%。纯ESG基金收益率中位数-1.06%,环境和社会基金平均收益分别为0.35%以及0.33%。国内ESG基金重仓股集中分布在电力设备、汽车、食品饮料、电子和计算机板块。分类型看:2024年四季度,纯ESG主题基金和社会主题基金增配电力设备板块;ESG策略主题基金大幅增配食品饮料板块;公司治理主题基金大幅减配有色金属板块,环境主题基金减配有色金属板块,增配电力设备板块。

  学术前沿:2024年全球ESG基金表现低于其同类,股票ESG基金相对债券ESG基金跑输更多。大的资产管理公司对于ESG提案并不认可。卢浩等(2025)通过实证发现ESG评级的提升对于国有房地产企业融资成本的下降意义显著。香港大学研究团队研究气候变化对于中国香港地区海平面上升所造成的经济影响,以及如何化气候风险为发展机遇。

  风险提示:(1)海外低碳经济发展过程中遇到波折;(2)全球经济增长和低碳环保间权衡取舍对ESG投资节奏的短期扰动;(3)文中个股或产品仅做统计汇总,不构成投资推荐依据。

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机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
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古井贡酒详细38300.00217.84165.19
今世缘详细3875.0050.0047.48
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