国防军工行业报告:66家军工行业上市公司披露业绩预告,14家2024年业绩正增长
投资要点
截至1月26日,我们跟踪的120家军工行业上市公司中,66家披露2024年业绩预告。按2024年预告业绩的中值看,14家上市公司预告业绩为正且实现同比增长;19家上市公司预告业绩为正但同比下滑;6家上市公司预告业绩为负但同比减亏;27家上市公司预告业绩为负且亏损同比扩大。
船舶板块上市公司业绩高增长,船舶行业高景气。船舶板块上市公司中,中船防务、中国重工、中国动力和中国船舶等2024年业绩高速增长,业绩增速中枢分别为680%、259%、65%、23%。中船防务中国动力、中国船舶等在2024年业绩预告中均表示“船舶行业保持良好态势”,相关公司订单结构优化,体现船舶行业高景气。
航空产业链中,主机厂中航西飞和材料供应商中简科技2024年业绩较快增长。中航西飞预计2024年实现归母净利润9.90亿元-10.76亿元,同比增长15%-25%,主要由于公司在2024年度聚焦首责主责主业,坚持稳中求进、以进促稳,通过提质增效、深化改革、全价值链成本管控等一系列工作,助推公司经营质效提升。中简科技预计2024年实现归母净利润3.17亿元-3.70亿元,同比增长9.62%-27.95%,公司以ZT9H为代表的新一代碳纤维产品的市场表现及需求等超出预期,打造了新的增长区间。
展望2025年,“建军百年奋斗目标”任务进入下半场,军工行业订单有望迎来拐点,在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来的新市场方向或蕴含更大弹性。建议关注以下两条投资主线:
1)航空航天主线和“查漏补缺”新重点:包括菲利华、烽火电子、高德红外、国科军工、中国海防、中科海讯、中航沈飞、航发动力、中航高科、光威复材、钢研高纳、图南股份、芯动联科、北方导航等;
2)蕴含更大弹性的新技术、新产品、新市场:包括航天智造、航天南湖、国睿科技、中科星图、长盈通、华秦科技、晶品特装、上大股份、航天彩虹、广东宏大、臻镭科技、铖昌科技、海格通信、纳睿雷达、润贝航科、联创光电、国光电气等。
风险提示
装备订单下达时间不确定;装备采购量价低于预期;新技术、新产品、新市场推广低于预期。
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1480.13 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.97 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.48 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 347.48 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 227.25 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 70.52 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.78 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 268.81 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 260.53 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 69.92 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 91.96 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 377.57 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.49 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.39 |