建材&新材料行业2026三季报综述：电子布、出海如期释放业绩，静待更多预期差

　　2026Q3建材建筑持仓小结：建材仓位下降，电子布Q3仍是持仓重点。

　　玻纤行业：三季报继续验证超级周期，E布看涨价、AI电子布看放量

　　出海行业：分化再现，“老手”在非洲南美提速，“新手”更谨慎选择

　　消费建材行业：成本端压力测试，Q3-Q4是顺价检验窗口

　　水泥行业：需求下滑与煤价上涨压缩盈利，出海方向延续高景气

　　玻璃行业：浮法继续探底，光伏改善仍需观察，玻璃基板重在趋势

　　投资建议：

　　玻纤新材料方向，我们看好AI电子布/AI铜箔/先进封装设备等高景气度、国产替代正在加速的子板块，有望持续观察到业绩同比/环比增长，但是单纯因挤压带来的普通品价格弹性，需要加大跟踪AI端边际投资及行业库存表现；

　　出海方向，企业出海竞争策略预计持续分化，“老手”加快投资，加速占据非洲、南美等市场机会；

　　消费建材方向，关注成本端+需求端双重压力下，盈利抗压能力强的板块及公司；

　　周期建材方向，水泥、玻璃继续周期探底，关注供给侧出清的可能性。

　　风险提示：原材料价格波动的风险、政策落地情况不及预期、市场竞争激烈的风险、AI需求及终端资本开支不及预期的风险。