医药生物行业周报（26年第45周）：ASH会议即将召开，建议关注创新资产数据读出
核心观点
本周医药板块表现强于整体市场，化学制药涨幅居前。本周全部A股上涨2.05%（总市值加权平均），沪深300上涨1.73%，中小板指上涨4.21%，创业板指上涨2.14%，生物医药板块整体上涨4.25%，生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨5.71%，生物制品上涨3.90%，医疗服务上涨4.01%，医疗器械上涨3.09%，医药商业上涨1.93%，中药上涨4.06%。医药生物市盈率（TTM）30.54x，处于近5年历史估值的53.3%分位数。
血液学领域的ASH会议即将召开。美国血液学会（American Society ofHematology，ASH）为全球血液领域最大的学术组织，拥有超过18000名会员。2026年ASH会议将于12月12-15日（当地时间）在美国召开，11月4日常规摘要正式上线，LBA摘要将于12月7日在官网发布，国内多个创新资产将在今年的ASH会议中发布临床研究结果。诺诚健华的ICP-248将发布针对MDS1L、AML及B细胞恶性肿瘤的3项临床研究数据，同时发布奥布替尼针对ITP、MZL和DLBCL等临床研究结果；和黄医药将发布索乐匹尼布针对wAIHA的临床3期研究数据，以及HMPL-506针对R/R KMT2A重排/NPM1m AL的临床1期数据；百济神州的泽布替尼针对MCL1L的临床3期数据入选大会报告，另有泽布替尼、索托克拉和BGB-16673（BTK降解剂）多项研究结果入选。此外，信达生物和迪哲医药等研发的创新资产将在会议上发布临床研究数据。
投资组合：建议关注具备创新资产的公司以及临床数据读出。A股：迈瑞医疗、联影医疗、药明康德、新产业、美好医疗、药康生物、爱尔眼科、鱼跃医疗、诺诚健华、益丰药房、大参林；H股：康方生物、科伦博泰生物、和黄医药、康诺亚-B、三生制药、固生堂、爱康医疗。
风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。
