计算机行业深度报告：AI+制造：国产替代与具身智能的共振时刻

　　投资要点

　　产业条件成熟，智能化与国产化同频共振。制造业是中国最扎实的长板之一。截至2025年，中国制造业增加值连续多年位居全球第一、占全球比重约三成，这种场景纵深与产业配套是物理AI落地的独特条件。AI落地的技术条件已经具备：1）时序架构解决了工业连续变量的建模问题。2）在线持续迭代解决了工业非稳态场景的适配问题。3）多模态融合解决了复杂工况的感知问题。我国持续推动AI赋能制造业转型升级。2026年9月16日至17日，全国先进制造业大会在京召开，这是我国首次以先进制造业为主题召开的全国性会议。智能化与国产化将同频共振，智能化的前提是数据，数据主权与自主可控的软硬件底座是智能化深入的前提条件。因此，每一次智能化改造，同时就是国产软硬件份额提升的窗口。

　　AI+制造的核心增量和竞争壁垒：AI+制造可以分为三层。感知连接层负责采集物理世界的数据并做边缘预处理，控制执行层负责接收指令并精确执行，模型决策层负责在打通既有系统的基础上做出决策。模型决策层在AI+制造中壁垒相对高、增量相对大，主要包含数据、模型、操作系统、智能体。工业大模型的市场天然是碎片化的，不存在“一个通用模型统治所有行业”。这正是工业AI与消费级AI最本质的区别：工业AI的模型必须懂特定行业的工艺、机理、协议。这种碎片化实际上构成了先入者的护城河：谁能在一个行业率先深耕落地应用，谁就拥有了后来者难以复制的数据与know-how壁垒。具体来说，数采入口决定数据质量、控制接口决定模型能否影响生产、工业协议与实时系统决定部署规模、工艺know-how决定优化结果是否可信、效果核算与交付复制决定商业模式。

　　并行主线：国产替代。研发设计类工业软件是被“卡脖子”最严重的环节。中国工业软件市场规模占全球比重不足10%，而制造业增加值占全球比重超过30%，高端研发设计类软件超过90%依赖进口。国产厂商正在两个维度实现突破：1）自主内核攻坚，2）并购补齐短板。国产厂商可以凭借点工具的优势，在AI带来的范式切换中实现局部超车。控制执行层的国产化存在显著的内部分化。DCS（流程工业）国产化已基本完成，PLC国产替代明显滞后，未来有望逐步突破。

　　投资建议和相关标的：建议关注在AI+制造升级中有核心增量的方向：1）感知连接层；2）模型决策层，具体标的方面，建议关注商业化落地较快、有数据/设备/行业know-how壁垒的公司。大脑关注中控技术（流程工业AI主线）、能科科技（离散工业AI收入结构转型）、索辰科技（物理仿真与合成数据）、东土科技（实时系统与网络底座）；感知端关注奥比中光（3D视觉）、海康威视（工业视觉+移动机器人）、敏芯股份（MEMS）、柯力传感/安培龙/汉威科技（力与触觉）。数据端关注海天瑞声/凡拓数创/世纪恒通/当虹科技（物理AI数采）。

　　风险提示：技术发展不及预期、行业竞争加剧、订单兑现不及预期、AI商业化落地不及预期、国产替代进度不及预期、下游资本开支波动风险。