智能科技行业10月报：板块普跌延续，短剧漫剧流量高增，建议关注传媒ETF、影视ETF

　　行情回顾：10月智能科技板块延续普跌，传媒板块相对抗跌。智能科技主题内部，中证人工智能产业指数月度下跌20.04%，中证人工智能主题指数下跌19.49%，创业板人工智能指数下跌27.99%，调整幅度较9月进一步扩大；软件、云计算、信创、数字经济等指数全线收跌，国证信创、数字经济、云计算分别下跌21.06%、18.76%、15.09%；恒生互联网科技业、中证海外中国互联网50分别下跌7.95%、6.93%；传媒类指数相对抗跌，中证传媒、动漫游戏分别下跌6.37%、8.08%。经过10月调整，人工智能产业指数PE回落至33.74倍，3年以来估值分位数降至0.39%。

　　数据跟踪：1）游戏数据：10月全球移动游戏下载榜Free Fire以3482.3万次下载居首，Roblox次之；收入榜王者荣耀以约1.50亿美元预估收入居首，共7款国产游戏进入收入榜Top20，鸣潮收入环比增长133.2%。2）AI应用数据：10月AI应用MAU总体平稳，豆包以3.12亿MAU居国内总榜首位，千问、DeepSeek分别环比增长0.89%、1.28%；3）影视数据：10月全国电影票房20.47亿元，同比下降21.6%。

　　行业要闻：1）10月游戏版号195款落地，腾讯、网易、完美世界、散爆、乐元素等头部厂商产品在列，版号供给延续常态化节奏。2）短剧漫剧流量高速增长：9月短剧视频总使用时长净增长达133.29亿小时居各细分行业之首，红果免费短剧用户规模超越豆包成为抖音集团第二大应用，红果免费漫剧MAU同比增长26870.2%。3）快手可灵AI完成198亿元增资，Anthropic公开递交纳斯达克IPO申请。

　　投资建议：建议关注传媒ETF、影视ETF、游戏ETF等泛内容ETF。10月智能科技板块延续调整，传媒板块相对抗跌，影视院线、出版等子板块相对上证指数超额收益明显；产业层面，短剧漫剧成为内容行业最核心的流量增量，红果免费漫剧等平台用户快速放量，漫剧作为动漫与短剧融合的新形态仍处于渗透率快速提升的早期阶段；《影之刃零》《异环》等新游表现亮眼，版号供给常态化。建议关注传媒ETF、影视ETF等泛内容ETF，把握板块低估值与短剧漫剧产业趋势的共振机会，后续需跟踪漫剧商业模式与盈利兑现节奏，结合风险偏好与流动性需求安排配置。

　　风险提示：政策监管风险、技术发展不及预期风险、市场波动风险、跟踪误差风险、ETF流动性风险、AI推理算力供需阶段性紧张风险。