要点1：所属板块化学制品 江苏板块 低价股 沪股通 预亏预减 转债标的 娃哈哈概念 降解塑料 长江三角 新材料

要点2：经营范围许可项目:发电、输电、供电业务;技术进出口;货物进出口;进出口代理;道路货物运输(不含危险货物)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:合成材料销售;塑料制品制造;新材料技术推广服务;面料印染加工;面料纺织加工;热力生产和供应;以自有资金从事投资活动(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点3：瓶级聚酯切片、PTA公司的主营业务以瓶级聚酯切片、PTA 的生产与销售为核心,以 PBT 工程塑料、热电的生产与销售等业务为补充。

要点4：PET包装材料、PTA行业1.瓶级聚酯切片属于 PET 包装材料,其具有安全性高、可塑性强、高透明等优良特性,主要需求集中在软饮料、食用油及调味品等包装材料领域,是全球应用最广泛的包装材料之一。根据 CCF统计数据,从 2017-2022 年,全球瓶级聚酯切片市场需求从 2,440 万吨增长至 3,293 万吨,年复合增长率达 7.8%。随着我国包装行业对包装材料在保鲜、美观、运输、环保等方面的需求升级,国内瓶级聚酯切片市场需求增速加快。从 2017-2022 年,国内瓶级聚酯切片市场需求量增长至 1,171万吨,年复合增长率达 9.7%。2.PTA 的主要用途是生产聚酯纤维(涤纶长丝和短纤)、聚酯瓶片和聚酯薄膜。世界 90%以上的 PTA 用于生产聚酯。国内市场中,有 75%的 PTA 用于生产聚酯纤维,主要应用于服装和家纺面料;20%用于聚酯瓶片,主要应用于各种饮料,尤其是碳酸饮料的包装;5%用于聚脂薄膜,主要应用于包装材料、胶片和磁带。当前世界 PTA 行业处于技术成熟期,随着制造业的进一步发展,我国 PTA 行业已经逐步完成了国产产品对进口产品的替代,PTA 产能集中投放推动行业经历了自 2014 年开始的自我出清阶段;但随着制造业的进一步发展,我国 PTA 行业已经进入第二轮扩张周期。由于 PTA 行业的特性,当前 PTA 行业呈现出行业集中度高、国产自给率高、销售价格较低的特征。根据 Wind 相关数据显示,2023 年上半年 PTA 产品整体重心下移,上半年 PTA 加工费较去年同期下跌 3.9%。

要点5：产品优势公司瓶级聚酯切片是目前国内较大的生产商。公司瓶级聚酯切片生产采用国内外先进工艺,经过多年的发展,公司已开发出 9 种全系列的瓶级聚酯切片产品,多种瓶级聚酯切片产品已获得可口可乐技术认证。公司 PTA 产品是郑州商品交易所 PTA 交割免检品牌,在下游涤纶短纤、涤纶长丝、瓶级聚酯切片、薄膜等领域都得到了长期的、广泛的使用。公司凭借多年积累的技术实力及行业经验,在产品性能、功能、可靠性和稳定性等方面不断提升,能够与下游客户共同进行针对性的产品开发,满足下游客户功能性、多样化、差别化的产品需求,从而与下游厂商建立了长期稳定的关系。

要点6：品牌与客户优势公司为三房巷集团核心下属企业,三房巷集团作为聚酯行业民营龙头企业,市场知名度高,品牌优势明显。公司瓶级聚酯切片品牌“翠钰”获得“中国驰名商标”称号。公司作为瓶级聚酯切片行业的龙头企业,凭借多年积累的技术实力及行业经验,积累了一批保持长期良好合作关系的优质客户,包括可口可乐、百事可乐、益海嘉里、康师傅、今麦郎、农夫山泉、娃哈哈、紫江集团、达能集团等国内外知名食品饮料行业企业,其瓶级聚酯切片产品拥有良好的业内口碑。

要点7：产业一体化优势公司经过多年的发展和完善,抓住了产业调整中的机遇实现了快速增长,成为国内少数“PTA—瓶级聚酯切片”一体化布局的优势企业。公司在产业链各环节实施全面、严格的产品质量控制,充分保证产品品质。同时公司聚酯产业链上下游的协同效应可以实现规模效应,有利于保证原料供应稳定和提高企业的抗风险能力。

要点8：区位优势公司位于江苏省江阴市,江阴地处长三角地区,是我国经济最发达的地区之一,也是我国目前聚酯行业发展最为成熟的区域之一。江苏省是我国聚酯产品、PTA 的主要生产地,优越的地理位置为产品购销提供有利保障。同时,江阴市紧邻长江,航运发达,公司生产厂区北侧配套了完善的储运码头和储罐区,为公司液体原辅料的进出提供了便利。

要点9：拟发行股份收购海伦石化100%股权2019年5月7日公告,上市公司拟以3.12元/股发行股份,购买控股股东三房巷集团、三房巷国贸、上海优常、上海休玛合计持有的海伦石化100%股权,本次交易完成后,海伦石化将成为上市公司的全资子公司。三房巷集团、兴业聚化与海伦石化已签署股权转让协议,将其合计持有的兴业塑化94.24%的股权转让给海伦石化;三房巷集团与海伦石化已签署股权转让协议,将其持有的兴宇新材料、兴泰新材料、兴佳塑化75%的股权转让给海伦石化;三房巷国贸将其持有的三房巷储运100%的股权转让给海伦石化。同时,上市公司拟向不超过10名投资者非公开发行股票配套资金,拟用于投资海伦石化PTA技改项目及补充流动资金。本次交易预计构成重大资产重组,目前标的资产交易价格尚未最终确定。本次交易完成后,三房巷集团内PTA板块和瓶级聚酯切片板块业务将整体注入上市公司,上市公司将成为集PTA的生产、销售,瓶级聚酯切片的生产、销售,印染整理于一体的大型综合化工企业。公司股票将于2019年5月8日上午开市起复牌。公司同日公告,控股股东三房巷集团与其一致行动人海伦石化签署《股份转让协议》:海伦石化将其持有的3500万股(占公司总股本4.39%),以每股3.48元的价格转让给三房巷集团。上述转让完成后,三房巷集团持有4.36亿股,占公司总股本的54.72%,海伦石化不再持有公司股份。转让前后公司控股股东及其一致行动人合计持有的股份未发生变化。