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省域大型天然气综合运营商

www.eastmoney.com 2017年01月05日 00:00 上海证券 冀丽俊

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皖天然气(603689)

省域大型天然气综合运营商

公司主要从事安徽省内的天然气长输管线的建设与运营、CNG/LNG 及城市燃气等业务。公司已建成并运营 18 条长输管线,年设计输气能力约 106.91 亿立方米;已建成 5 座 CNG 母站,年设计加工能力约 1.36 亿立方米。 公司将抓住天然气产业快速发展和能源消费结构调整的契机,积极向下游分销领域拓展业务,发展成为以天然气中游长输业务为核心、集下游分销业务于一体的省域大型天然气综合运营商。

募投项目提高盈利能力

公司本次发行募集资金将投入天然气江南联络线输气管道工程、天然气江南产业集中区支线项目、天然气利辛-颍上支线项目、天然气六安-霍山支线项目和补充流动资金。募集资金投资项目实施后,进一步增强公司盈利能力和抗风险能力,提升公司的竞争力。

盈利预测

根据募投项目建设进度情况,我们预计 2016、2017 年归于母公司的净利润分别为 1.00 亿元和 1.10 亿元,同比增速分别为-13.71%和10.13%,相应的稀释后每股收益为 0.30 元和 0.33 元。

定价结论

本次拟发行股份 8400 万股,发行后总股本 33600 万股,公司发行价格为 7.87 元/股。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性,我们认为给予公司合理估值定价为 13.11-16.39 元,对应2017 年每股收益的 40-50 倍市盈率。

  • 标题
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皖天然气重要数据一览
皖天然气基本面数据
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  • 总股本 3.36亿股
  • 流通股 1.67亿股
  • 每股收益 0.27元
  • 每股未分配利润 1.35元
  • 每股净资产 5.48元
  • 净资产收益率 5.30%
  • 净利润 9158.78万
  • 净利润增长率 31.38%
皖天然气投资评级
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一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内000000
皖天然气盈利预测
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2016A 2017E 2018E 2019E
每股收益(元) 0.27 0.00 0.00 0.00
净利润(亿元) 0.92 0.00 0.00 0.00
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
中国石油 3.09% 7 1 5 1 0 0
贝肯能源 2.67% 1 0 1 0 0 0
国创高新 2.13% 0 0 0 0 0 0
广汇能源 1.67% 3 2 1 0 0 0
通源石油 1.61% 7 4 3 0 0 0
高科石化 1.19% 0 0 0 0 0 0
恒泰艾普 1.10% 1 1 0 0 0 0
中曼石油 1.05% 1 0 1 0 0 0
东华能源 0.73% 12 6 6 0 0 0
中国石化 0.57% 13 9 3 1 0 0
泰山石油 0.50% 0 0 0 0 0 0
国际实业 0.19% 0 0 0 0 0 0
上海石化 0.15% 9 2 6 1 0 0
华信国际 0.00% 0 0 0 0 0 0
潜能恒信 -0.14% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细50722.50263.79750.18
恒瑞医药详细4775.0829.9774.36
中国国旅详细4746.4127.5048.16
万华化学详细4656.1031.5337.94
伊利股份详细4534.6719.1933.61
中青旅详细4327.8619.6822.04
启迪桑德详细4339.7333.3231.38
上汽集团详细4137.9229.1632.83
清新环境详细4025.5017.4620.01
宇通客车详细4030.2620.8722.81
通威股份详细3912.615.8511.50
聚光科技详细3936.9627.9331.87
山西汾酒详细3879.5631.8265.42
精测电子详细38137.7170.84113.00
光线传媒详细3811.168.4110.32