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省域大型天然气综合运营商

www.eastmoney.com 2017年01月05日 00:00 上海证券 冀丽俊

K图 603689_1

皖天然气(603689)

省域大型天然气综合运营商

公司主要从事安徽省内的天然气长输管线的建设与运营、CNG/LNG 及城市燃气等业务。公司已建成并运营 18 条长输管线,年设计输气能力约 106.91 亿立方米;已建成 5 座 CNG 母站,年设计加工能力约 1.36 亿立方米。 公司将抓住天然气产业快速发展和能源消费结构调整的契机,积极向下游分销领域拓展业务,发展成为以天然气中游长输业务为核心、集下游分销业务于一体的省域大型天然气综合运营商。

募投项目提高盈利能力

公司本次发行募集资金将投入天然气江南联络线输气管道工程、天然气江南产业集中区支线项目、天然气利辛-颍上支线项目、天然气六安-霍山支线项目和补充流动资金。募集资金投资项目实施后,进一步增强公司盈利能力和抗风险能力,提升公司的竞争力。

盈利预测

根据募投项目建设进度情况,我们预计 2016、2017 年归于母公司的净利润分别为 1.00 亿元和 1.10 亿元,同比增速分别为-13.71%和10.13%,相应的稀释后每股收益为 0.30 元和 0.33 元。

定价结论

本次拟发行股份 8400 万股,发行后总股本 33600 万股,公司发行价格为 7.87 元/股。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性,我们认为给予公司合理估值定价为 13.11-16.39 元,对应2017 年每股收益的 40-50 倍市盈率。

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皖天然气重要数据一览
皖天然气基本面数据
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  • 总股本 3.36亿股
  • 流通股 0.84亿股
  • 每股收益 0.27元
  • 每股未分配利润 1.35元
  • 每股净资产 5.48元
  • 净资产收益率 5.30%
  • 净利润 9158.78万
  • 净利润增长率 31.38%
皖天然气投资评级
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一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内000000
皖天然气盈利预测
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2016A 2017E 2018E 2019E
每股收益(元) 0.36 0.00 0.00 0.00
净利润(亿元) 1.21 0.00 0.00 0.00
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
N中曼 44.01% 0 0 0 0 0 0
上海石化 2.21% 0 0 0 0 0 0
博迈科 2.13% 0 0 0 0 0 0
中国石化 1.35% 4 2 2 0 0 0
石化油服 0.99% 0 0 0 0 0 0
蓝焰控股 0.92% 2 2 0 0 0 0
中天能源 0.77% 3 1 2 0 0 0
中国石油 0.50% 0 0 0 0 0 0
惠博普 -0.19% 1 1 0 0 0 0
仁智股份 -0.63% 0 0 0 0 0 0
东华能源 -0.86% 2 1 1 0 0 0
恒泰艾普 -0.86% 0 0 0 0 0 0
海油工程 -1.15% 0 0 0 0 0 0
中海油服 -1.22% 0 0 0 0 0 0
广聚能源 -1.53% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
万华化学详细5656.1023.2039.32
中国国旅详细5540.4027.5042.41
启迪桑德详细5139.7332.2035.11
伊利股份详细5130.7419.1931.51
贵州茅台详细47688.64263.79690.25
中兴通讯详细4630.7421.9436.05
恒瑞医药详细4668.9929.9767.72
宋城演艺详细4626.5018.9020.55
聚光科技详细4536.9627.9330.55
杉杉股份详细4325.6013.4619.68
碧水源详细4221.3217.0117.76
山西汾酒详细4179.5631.7456.55
先导智能详细4190.8837.9067.20
精测电子详细41137.7170.84121.00
通威股份详细4110.215.8513.03