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重视2017年装饰行业的投资机会,加大配置

www.eastmoney.com 2017年02月17日 00:00 东北证券 王小勇

地产销售火爆,主流地产公司未来三年业绩无虞。 2016 年全国商品房销售额累计为 117627.05 亿元,同比增长 34.8%; 全国商品房销售面积累计为 157348.53 万平方米,同比增长 22.5%。 2016 年主流房地产公司销售额及销售面积大幅增长,销售过千亿的房企达到了 12 家,中国恒大等 6 家企业销售额增长超过了 50%。 2017 年 1 月主流房企销售继续保持增长,我们预计 2017 年全年将延续 2016 年的增长态势,随着房企销售的落地,主流地产未来三年的业绩无虞。

三四线城市近期销售良好,去库存必然成功实现。 根据 CRIC 数据,2017 年第 7 周三线城市成交指数 77.54,环比上涨 57.05 点, 19 个三线城市仅建阳成交面积环比下跌 59.22%,其余全部上涨。 在新型城镇化和去库存的政策支持下,预计三四线城市将通过补位一二线城市来平衡房地产市场的平稳发展,三四线城市去库存必然能够成功实现。宏观调控政策预期基本靴子落地。 2016 年 9 月底以来,先后二十多个城市重启限购限贷措施。 从历年来的宏观调控来看,在去库存的大背景下,我们认为目前政府对于一二线城市房地产调控的政策已经告一段落,对于整个地产产业链来说算是靴子落地。

港股地产股率先反应,预示地产产业链上市公司将重拾升势。 香港地产板块近段时间受到资金青睐, 2017 年以来稳步上涨,年初至今板块涨幅达到了 7.43%,其中主流房企表现强劲,年初至今有 20 余家公司涨幅超过了 10%。 港股地产股的率先反应,表明了市场对于地产企业前景的看好,我们认为内地地产以及装饰类等地产产业链上市公司,后续将会受资金关注,重拾升势。

2016 年装饰板块走势较弱,有补涨预期, 2017 年或是装饰大年。 2016年 1 月 4 日至 2017 年 2 月 13 日,作为地产产业链后周期的装饰板块,板块整体涨幅为-8.65%,与地产板块涨幅的-10.33%较为接近, 大幅落后于建筑整体板块的涨幅 13.95%,我们认为装饰板块存在低估,有较大的补涨预期。 同时装饰板块股价走势有大小年之分,我们预计 2017年装饰板块将迎来大小年转换,开启大年走势, 值得重点关注。订单、业绩走出低谷,迎来回升预期。 截止 2016 年末累计已签约未完工订单额,金螳螂达到了 362.95 亿元,广田集团、亚厦股份、宝鹰股份也超百亿。受房地产市场回暖以及基建项目增加的影响,装饰板块公司业绩有所回升, 2016 年前三季度,装饰板块内 11 家公司业绩同比增长, 5 家公司业绩有所下滑;发布 2016 年业绩前瞻的 12 家公司,其中 7 家预计业绩增长, 5 家业绩有所下滑。随着公司新签订单的落地,我们预计装饰板块业绩将走出低谷,迎来回升预期。

买入评级标的: 广田集团、 东易日盛、 奇信股份

增持评级标的: 洪涛股份、 金螳螂、 亚厦股份

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002325 洪涛股份 研报 资金流 股吧 6.95 -0.12 -1.70%
002482 广田集团 研报 资金流 股吧 9.31 -0.12 -1.27%
002713 东易日盛 研报 资金流 股吧 26.77 0.07 0.26%
002781 奇信股份 研报 资金流 股吧 32.67 -1.26 -3.71%
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名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
美芝股份 10.01% 1 0 0 0 0 0
维业股份 10.01% 0 0 0 0 0 0
江河集团 1.85% 9 7 2 0 0 0
东易日盛 0.26% 22 13 9 0 0 0
亚泰国际 -0.70% 0 0 0 0 0 0
广田集团 -1.27% 22 17 3 1 0 0
洪涛股份 -1.70% 6 2 3 1 0 0
亚厦股份 -1.74% 9 8 0 1 0 0
金螳螂 -1.78% 29 23 6 0 0 0
神州长城 -1.99% 17 12 5 0 0 0
宝鹰股份 -2.21% 5 3 2 0 0 0
柯利达 -2.61% 2 0 2 0 0 0
弘高创意 -2.84% 2 1 1 0 0 0
华凯创意 -2.87% 1 0 1 0 0 0
中装建设 -4.02% 2 0 0 0 0 0
装修装饰个股未来3年盈利预测
名称 相关 2017
预测收益
2018
预测收益
2019
预测收益
建艺集团详细 股吧1.3510.0000.000
惠达卫浴详细 股吧0.9900.0000.000
东易日盛详细 股吧0.8551.1011.560
全筑股份详细 股吧0.7000.8651.090
瑞和股份详细 股吧0.6970.9431.217
美芝股份详细 股吧0.6900.6000.690
金螳螂详细 股吧0.6750.7970.922
维业股份详细 股吧0.5400.0000.000
江河集团详细 股吧0.3930.4970.607
弘高创意详细 股吧0.3600.5000.630
柯利达详细 股吧0.3400.3800.470
神州长城详细 股吧0.3040.4400.587
宝鹰股份详细 股吧0.3000.3700.430
亚厦股份详细 股吧0.2820.3850.476
洪涛股份详细 股吧0.2680.3680.455
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