查看最新 收藏本页

业绩符合预期,购物中心与奥莱业态优势明显

www.eastmoney.com 2017年11月01日 00:00 光大证券 唐佳睿

K图 600827_1

百联股份(600827)

公司1-3Q2017营收同比降低1.17%,归母净利润同比降低8.92%

10 月30 日晚,公司公布2017 年三季报:1-3Q2017 实现营业收入350.89 亿元,同比降低1.17%,实现归母净利润6.80 亿元,折合EPS 0.38 元,同比降低8.92%;实现扣非归母净利润5.99 亿元,同比降低14.62%, 业绩符合预期。

单季度拆分看,公司3Q2017 实现营业收入104.53 亿元,同比增长 0.79%,增幅小于2Q2017 的同增2.44%;实现归母净利润4714 万元,同比降低13.61%,降幅大于2Q2017 的同降4.14%。

综合毛利率下降0.64个百分点,期间费用率下降0.71个百分点

1-3Q2017公司综合毛利率为21.58%,较上年同期下降0.64 个百分点。 1-3Q2017公司期间费用率为18.34%,较上年同期下降0.71 个百分点, 其中,销售/ 管理/ 财务费用率分别为14.01%/ 4.65%/ -0.31%,较上年同期分别变化-0.95/ 0.16/ 0.09 个百分点。

门店改造着眼长远发展,购物中心、奥莱业态优势明显

本年度公司在上年基础上继续推进门店改造与转型,一定程度上影响了短期业绩,但改造计划对公司长远发展有重要作用。1-3Q2017 公司购物中心和奥特莱斯业态营收分别实现17%和7%的增长,前期转型布局成果得以体现,这两大业态未来或将成为公司业绩增长的主要动力。

维持盈利预测,维持“买入”评级

我们维持对公司2017-2019 年全面摊薄EPS 分别为0.46/ 0.47/ 0.48 元的预测,维持“买入”评级。

风险提示

线上线下融合不达预期,购物中心改造完成后经营不达预期。

百联股份重要数据一览
百联股份基本面数据
更多
  • 总股本 17.84亿股
  • 流通股 15.43亿股
  • 每股收益 0.38元
  • 每股未分配利润 4.21元
  • 每股净资产 9.41元
  • 净资产收益率 4.05%
  • 净利润 67979.16万
  • 净利润增长率 -8.92%
百联股份投资评级
更多
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内100001
一年内340007
百联股份盈利预测
更多
2016A 2017E 2018E 2019E
每股收益(元) 0.51 0.49 0.55 0.64
净利润(亿元) 9.01 8.76 9.81 11.38
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
爱婴室 10.00% 2 2 0 0 0 0
重庆百货 8.97% 8 5 3 0 0 0
津劝业 4.67% 0 0 0 0 0 0
昆百大A 3.87% 2 1 1 0 0 0
爱施德 3.22% 6 2 4 0 0 0
天虹股份 2.89% 15 11 4 0 0 0
富森美 2.65% 5 2 3 0 0 0
开开实业 2.54% 0 0 0 0 0 0
利群股份 2.52% 3 1 2 0 0 0
新华都 2.51% 0 0 0 0 0 0
*ST友好 2.51% 0 0 0 0 0 0
新华百货 2.27% 1 0 1 0 0 0
家家悦 2.00% 21 16 5 0 0 0
南宁百货 1.88% 0 0 0 0 0 0
文峰股份 1.88% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细6337.9229.6031.93
永辉超市详细6311.788.749.06
安科生物详细5826.5619.6327.68
隆基股份详细55398.8415.3734.42
光线传媒详细5413.729.5211.58
贵州茅台详细53769.86562.52662.53
锦江股份详细5338.0028.7831.74
完美世界详细5234.7228.7535.15
桐昆股份详细5227.8014.1923.00
广联达详细4925.6214.8525.26
乐普医疗详细4830.0921.0036.90
华鲁恒升详细4818.5612.6417.09
恒瑞医药详细4884.6865.3083.48
晶盛机电详细4721.8414.6223.84
银轮股份详细4710.509.008.48