东方财富网 > 数据中心 > 研报大全 > 星云股份 > 星云股份-研报正文
  • 最新价 -
  • 涨跌 -
  • 涨跌幅 -
  • 换手 -
  • 总手 -
  • 金额 -

公司动态点评:短期业绩低于预期,未来增长潜力仍然充分

www.eastmoney.com 2018年04月28日 00:00 长城证券 曲小溪,张如许,刘峰,牛致远

星云股份(300648)

年报及一季报业绩低于预期:公司近期公告的业绩低于我们之前的预期。2017年,公司实现营业收入3.08亿元,同比增长36.17%;实现归属于上市公司股东的净利润6262.47万元,同比增长23.34%。公司的销售费用3241万元,同比增长38.64%,主要系随着业务增长,人员增加,人员待遇调整,故相应的销售人员的工资、福利及差旅费增加所致。管理费用6314万元,同比增长67.21%,主要系研发支出、员工工资、福利增加以及上市费用所致。经营活动净现金流-2087万元,同比下降156.59%,主要系应收票据大幅增加,支付的应付票据增加,支付的员工薪酬增加所致。同时,公司公布了一季度的业绩预告,一季度预计盈利112-225万元,同比下降60%-80%。公司一季度的主营业务保持良好发展趋势,营业收入实现稳步增长。利润下滑的主要原因是公司销售费用增幅较大,管理费用亦有所增加,并且公司获得的政府补助较去年同期减少。

锂电检测龙头低位仍然稳固,募投项目缓解产能瓶颈:公司是锂电池检测系统龙头,锁定了大批优质客户。公司于2005年开始进入锂电检测领域,具备较大市场先发优势,经过多年技术积累,公司已成为国内规模、产量、产值领先的锂电检测设备供应商,同时锁定了比亚迪、CATL、中航锂电、松下、三星等大批优质客户。近年来公司产品线重心由3C锂电检测领域转向动力锂电检测领域,业绩增长势头良好。锂电产业处于黄金发展期,主流锂电厂商产能在政策驱动下快速扩张,市场对锂电检测设备的需求也日益扩大,公司原有的锂电池检测系统产能已经无法满足市场的需求。为尽快妥善解决产能不足的情况,公司积极推进募投项目建设,购置项目设备,加快生产线调试进度,以实现更大规模的有效产出目标,满足快速增长的市场需求,进一步巩固公司的行业领先地位。

战略布局储能产业,打开未来增长空间:储能产业步入商业化初期,未来市场空间广阔。公司凭借多年来在电力电子方面的技术实力,与CATL达成合作,不断投入储能逆变系统和风光储充智能电站控制系统的研发,并已成功在智能电网中实现应用。随着储能产业扶持政策的逐步落地,未来该领域有望成为公司新的业绩增长点。

投资建议:我们预测2018-2020年公司的EPS分别为1.12元、1.70元和2.09元,对应PE分别为48倍、32倍和26倍。公司短期业绩低于预期,但长期成长潜力仍然充足。公司深耕锂电池检测设备领域多年,具有较强先发优势,同时锁定大批优质客户,具有坚实的发展基础。公司不断延伸自动化设备产品线,同时致力于提供“一站式”解决方案,并且公司提前布局储能产业,未来有望打开业绩新增长点。我们给予“推荐”评级。

风险提示:下游客户扩产计划低于预期;新业务拓展不及预期。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
星云股份基本面数据
  • 总股本 1.35亿股
  • 流通股 0.60亿股
  • 每股收益 0.14元
  • 每股未分配利润 1.16元
  • 每股净资产 3.91元
  • 净资产收益率 4.66%
  • 净利润 2453.21万
  • 净利润增长率 -43.85%
星云股份投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内100001
三个月内300003
半年内400004
一年内430007
星云股份盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.46 0.14 0.56 1.10
净利润(亿元) 0.63 0.19 0.76 1.49
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
天瑞仪器 10.02% 0 0 0 0 0 0
远方信息 4.56% 0 0 0 0 0 0
弘讯科技 4.00% 0 0 0 0 0 0
三星医疗 3.58% 1 1 0 0 0 0
科陆电子 3.41% 0 0 0 0 0 0
汇中股份 3.36% 0 0 0 0 0 0
凤凰光学 2.10% 0 0 0 0 0 0
三川智慧 2.08% 2 1 1 0 0 0
新天科技 2.00% 1 0 1 0 0 0
凯发电气 1.88% 0 0 0 0 0 0
理工光科 1.80% 0 0 0 0 0 0
星云股份 1.71% 2 2 0 0 0 0
安车检测 1.68% 10 6 4 0 0 0
康斯特 1.63% 2 1 1 0 0 0
必创科技 1.55% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
深南电路详细44121.0363.51119.90
中国国旅详细4186.8849.5663.90
伊利股份详细3926.0421.0027.63
宁德时代详细3691.4662.7887.12
上汽集团详细3332.9723.2426.17
双汇发展详细3326.1221.9026.31
用友网络详细3327.7721.0734.84
当升科技详细3231.5021.4329.84
招商蛇口详细3122.3616.6422.52
北方华创详细3072.2237.6370.42
先导智能详细3035.0324.5737.12
贵州茅台详细29777.13549.30785.75
华鲁恒升详细2824.7212.1514.99
中信证券详细2824.6215.9624.90
卫星石化详细2713.559.6814.18

数据来源:东方财富Choice数据