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大股东增持计划实施完毕,彰显公司发展信心

www.eastmoney.com 2018年05月16日 00:00 中泰证券 杨帆 查看PDF原文

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泰豪科技(600590)

事件: 第一大股东增持计划实施完毕。 公司 5 月 15 日晚发布公告, 第一大股东同方股份通过上海证券交易所集中竞价系统累计增持 26,191,942股,约占公司总股本的比例为 3.93%,总增持金额为人民币 3 亿元, 至此本次增持计划实施完成。 增持后, 同方股份持有公司股票 128,704,287 股,占公司总股本的比例为 19.30%。(第二大股东泰豪集团持股比例为 14.83%。)

大股东增持彰显公司发展信心。 2017 年 6 月 20 日, 公司公告第一大股东同方股份增持计划, 将自增持函发出之日(2017 年 6 月 19 日)起的 12个月内通过证券交易所集中竞价交易、大宗交易、协议转让等方式增持公司股份,增持金额拟不低于 3 亿元人民币,不超过 5 亿万元人民币,增持价格不高于 20 元/股。 截止本公告日, 同方股份通过上海证券交易所集中竞价系统合计增持 26,191,942 股,约占公司总股本的比例为 3.93%,总增持金额为人民币 3 亿元,至此本次增持计划实施完成。增持后,同方股份持有公司股票 128,704,287 股,占公司总股本的比例为 19.30%。 我们认为, 第一大股东增持彰显对公司未来发展的信心,为公司长期稳健发展奠定良好基础。 公司作为同方股份旗下军工业务平台,未来或将以军工为核心主业不断做大做强。

内生外延并举, 军工装备产业布局不断深化。 公司的军工装备业务主要围绕武器装备信息化方向,产品包括车载通讯指挥系统、舰载作战辅助系统、军用电站和雷达产品, 市占率居行业前列。 2017 年, 公司借军民融合契机,深度整合市场资源,实现了军工业务的恢复性增长。此外, 公司现金收购了上海红生系统工程有限公司,拓宽了在海军市场的产品覆盖范围,军工板块毛利率提升至 21.45%。 上海红生 2018、 2019 年承诺净利润分别为 4800、 6000 万元, 并表有望增厚公司业绩。 我们认为公司未来将充分享受军工信息化和军民融合快速发展带来的红利, 实现军工装备业务的快速发展。

智慧能源产业链布局初步完成, 未来有望实现稳健增长。 公司的智慧能源产业围绕能源互联网、电力信息化、智能电源等方向开展,产品包括区域综合能源服务平台、电力信息化相关软件、智能应急电布局源以及配电自动化产品。 目前, 公司已初步完成售电云、能效云等产品开发; 在广州、江西、重庆、贵州等地设立配售电和碳资产管理公司,基本完成了公司在智慧能源的产业布局。 2017 年智慧能源板块收入同比增长 35.85%。 我们认为智慧能源领域蕴含较大的市场机会,预计该板块未来仍将保持 20%以上较高增速。

盈利预测及投资建议: 我们维持盈利预测,预计公司 2018-2020 年实现归母净利 3.10、 3.78、 4.56 亿元,同增 23.01%、 21.83%、 20.91%,对应 eps 分别为 0.46、 0.57、 0.68 元/股。看好公司军工装备业务恢复高速增长及智慧能源业务继续拓展, 维持“买入”评级。

风险提示: 智能电力建设与智能电力业务发展不及预期;国防工业改革与军工信息化发展不及预期;公司外延并购不及预期;公司军工业务发展不及预期。

泰豪科技重要数据一览
泰豪科技基本面数据
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  • 总股本 6.67亿股
  • 流通股 5.12亿股
  • 每股收益 0.07元
  • 每股未分配利润 1.19元
  • 每股净资产 5.66元
  • 净资产收益率 1.21%
  • 净利润 4541.21万
  • 净利润增长率 85.69%
泰豪科技投资评级
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一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内100001
三个月内410005
半年内420006
一年内9200011
泰豪科技盈利预测
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2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.38 0.47 0.61 0.78
净利润(亿元) 2.52 3.10 4.08 5.18
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
洛凯股份 4.97% 0 0 0 0 0 0
泰永长征 3.72% 0 0 0 0 0 0
森源电气 3.33% 0 0 0 0 0 0
金龙羽 3.33% 0 0 0 0 0 0
长缆科技 2.17% 0 0 0 0 0 0
能科股份 2.07% 0 0 0 0 0 0
融钰集团 2.05% 0 0 0 0 0 0
中环装备 2.04% 1 0 1 0 0 0
科林电气 1.97% 0 0 0 0 0 0
上海电气 1.94% 1 1 0 0 0 0
恒顺众昇 1.79% 0 0 0 0 0 0
新宏泰 1.51% 0 0 0 0 0 0
禾望电气 1.26% 0 0 0 0 0 0
振江股份 1.20% 0 0 0 0 0 0
三变科技 1.02% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细6837.9231.1134.62
安科生物详细6134.4520.0020.20
永辉超市详细5611.788.749.45
银轮股份详细5512.998.469.86
贵州茅台详细55901.50624.35716.86
恒瑞医药详细5285.5965.3097.37
光线传媒详细5213.729.7910.73
锦江股份详细5140.2530.3937.19
智飞生物详细4948.6016.5650.00
乐普医疗详细4842.8821.2939.41
隆基股份详细4753.7521.6835.23
宋城演艺详细4620.4417.9120.49
新纶科技详细4527.0212.9614.88
桐昆股份详细4527.8019.2517.94
爱尔眼科详细4443.7328.8633.50