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动态点评:公司业绩超预期,无线通信模组需求迎来快速增长

www.eastmoney.com 2019年01月16日 00:00 东方财富证券 詹静 查看PDF原文

广和通(300638)

【事项】

公司于2019年1月15日晚间发布2018年度业绩预告,预计公司2018年全年归母净利润为8000万-9000万元,相比去年同期上涨82.41%-105.21%。

【评论】

公司深耕物联网模组行业,于1999年便进入M2M无线通信领域,经过近20年的发展,公司具备丰富的产品线,覆盖了2G、3G以及4G的无线通信模块,公司产品70%应用于M2M,下游包括移动支付、安防以及工业控制等领域,产品30%应用于MI包括笔记本电脑和平板电脑。公司于2014年成功研发了4GLTE系列产品,并获得Intel首批创新基金投资,目前市场上4G模块的需求量和价格出现了快速的增长,有大量4G模块替换2G模块的需求,公司业绩迎来爆发式增长。

万物互联时代来临,无线通信模组大有可为。据统计数据显示,2017年我国物联网连接数达到了12.1亿,同比增长65.8%,赛迪顾问预测,到2025年我国物联网连接数将达到53.8亿,年均复合增长率为为20.5%,一般来说将连接数增长一个就将增加1-2个无线通信模组需求,物联网行业的发展将直接拉动通信模组需求快速增长,公司直接受益于无线通信模组需求量的提升。

公司具备定制化服务能力,满足客户多样化需求。随着物联网产业不断发展,客户对无线通信模组的需求越来越高,需要模组融合感知以及前端数据处理的功能,这样有助于降低产品成本并提高数据处理传输的时效性。公司研发团队有能力根据客户需求提供针对性的产品和解决方案,配合客户加快设备进入市场的时间,这也将在一定程度上提高客户对公司的粘性。

我们认为在物联网快速发展的时代,公司无线通信模组出货量必将出现显著提升,预计公司2018/2019/2020年营业收入分别为12.06/18.51/26.09亿元,归母净利润为0.85/1.04/1.39亿元,EPS分别为0.70/0.86/1.15元,对应PE分别为40/33/25倍,给予“增持”评级。

【风险提示】

新产品推广进度不及预期;

物联网发展不及预期。

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  • 月K
广和通基本面数据
  • 总股本 1.21亿股
  • 流通股 0.40亿股
  • 每股收益 0.48元
  • 每股未分配利润 1.26元
  • 每股净资产 3.58元
  • 净资产收益率 14.52%
  • 净利润 5777.35万
  • 净利润增长率 129.92%
广和通投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内030003
半年内050005
一年内070007
广和通盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.36 0.65 0.92 1.23
净利润(亿元) 0.44 0.79 1.11 1.50
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
亿通科技 10.07% 0 0 0 0 0 0
汇源通信 10.05% 0 0 0 0 0 0
硕贝德 10.02% 3 1 2 0 0 0
欣天科技 9.99% 0 0 0 0 0 0
东方通信 9.99% 0 0 0 0 0 0
路通视信 9.99% 0 0 0 0 0 0
南京熊猫 9.97% 0 0 0 0 0 0
特发信息 9.96% 1 0 1 0 0 0
超讯通信 9.42% 0 0 0 0 0 0
光迅科技 7.91% 26 13 13 0 0 0
日海智能 7.15% 11 6 5 0 0 0
北纬科技 6.27% 0 0 0 0 0 0
金信诺 6.04% 3 3 0 0 0 0
中兴通讯 5.46% 20 13 7 0 0 0
*ST凡谷 5.01% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细3832.9723.2428.63
中国国旅详细3786.8849.5662.52
宋城演艺详细2728.9219.3620.87
贵州茅台详细27720.46549.30720.25
中信证券详细2618.9515.5620.39
中炬高新详细2530.0022.0430.50
五粮液详细2479.0448.3068.05
宁德时代详细2480.9462.7883.33
北方华创详细2252.8937.6346.44
当升科技详细2228.4721.4329.19
永辉超市详细227.997.018.52
福能股份详细219.237.498.82
深南电路详细21108.1463.51103.90
三一重工详细2110.147.629.75
美年健康详细2117.5913.5017.30

数据来源:东方财富Choice数据