东方财富网 > 数据中心 > 研报大全 > 粤水电 > 粤水电-研报正文
  • 最新价 -
  • 涨跌 -
  • 涨跌幅 -
  • 换手 -
  • 总手 -
  • 金额 -

中标东莞1号线,城轨项目加速落地,在手订单充足

www.eastmoney.com 2019年01月31日 00:00 新时代证券 王小勇,王斌,王萌 查看PDF原文

粤水电(002060)

珠三角城轨建设排头兵,轨道交通订单落地加快:

公司作为第一批参建广州地铁的施工单位,历经了广州市轨道交通建设行业的发展和变化,并参与深圳、东莞、佛山等地城市轨道交通建设,是广东省城市轨道交通建设主力军之一。 根据公司公告的重大订单, 2017 年公司新签轨道交通业务订单总金额 43.80 亿元, 2018 年总金额为 50.14,同比增长14.5%。 2018 年下半年开始,在基建补短板稳增长的背景下,城轨作为基建重要方向,相关项目审批及落地不断加快,公司在 2019 年开年即中标东莞轨交 1 号线项目 12.5 亿元,体现了珠三角地区城轨建设步伐的提速和公司较强的拿单实力。

在手订单充足,业绩持续增长有保障:

根据公司 2018 年第四季度经营情况简报,公司 2018 年第四季度新签工程施工项目订单 52.81 亿元,相比 2017 年同期订单额 26.53 亿元,同比大幅增长 99.06%。同时,截至 2018 年底,公司累计已签约未完工工程施工项目订单 268.47 亿元,为 2017 年全年营收的 4 倍,此外公司尚有已中标未签约的施工项目 68.24 亿元。公司目前在手订单充足,为未来业绩可持续增长提供了有力保障。

广东省建工集团收购,推进国企改革:

为贯彻落实中央《关于深化国有企业改革的指导意见》,推进广东省建筑产业国企改革步伐, 2017 年 12 月 29 日经广东省国资委批复,同意将本公司控股股东广东省水电集团 100%股权无偿划转至广东省建工集团。 在建工集团收购公司之后,为了避免同业竞争,建工集团承诺对于公司及其他下属企业目前与粤水电重合的业务,将于工商变更登记完成后五年内结合有关企业实际情况,对符合资产注入条件的以发行股份购买资产等方式注入上市公司。

财务预测与估值:

预计公司 2018~2020 年实现归母净利 1.95/2.55/3.01 亿元,同比增长23.4%/30.5%/18.2%,对应 EPS 为 0.16/0.21/0.25 元。当前股价对应 2018-2020年的 PE 为 17.9/13.7/11.6 倍,公司作为广东本土轨交施工企业,或将受益基建补短板及粤港澳大湾区建设, 调高至“强烈推荐”评级。

风险提示: 固定资产投资下行,政策落地不及预期等

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
粤水电基本面数据
  • 总股本 12.02亿股
  • 流通股 12.02亿股
  • 每股收益 0.17元
  • 每股未分配利润 0.77元
  • 每股净资产 2.53元
  • 净资产收益率 3.07%
  • 净利润 8930.70万
  • 净利润增长率 26.63%
粤水电投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内100001
三个月内210003
半年内210003
一年内210003
粤水电盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.13 0.17 0.21 0.25
净利润(亿元) 1.59 2.01 2.50 3.01
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
北新路桥 10.04% 0 0 0 0 0 0
建研集团 10.02% 5 4 1 0 0 0
中国海诚 6.16% 3 2 1 0 0 0
中铝国际 5.68% 0 0 0 0 0 0
天健集团 4.54% 2 0 2 0 0 0
中衡设计 4.43% 2 2 0 0 0 0
山鼎设计 4.10% 0 0 0 0 0 0
东南网架 4.10% 0 0 0 0 0 0
同济科技 4.00% 0 0 0 0 0 0
东湖高新 3.81% 0 0 0 0 0 0
启迪设计 3.45% 0 0 0 0 0 0
中化岩土 3.11% 0 0 0 0 0 0
黑牡丹 2.97% 0 0 0 0 0 0
祥龙电业 2.94% 0 0 0 0 0 0
博信股份 2.64% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
深南电路详细44121.0363.51119.90
中国国旅详细4186.8849.5663.90
伊利股份详细3926.0421.0027.63
宁德时代详细3691.4662.7887.12
上汽集团详细3332.9723.2426.17
双汇发展详细3326.1221.9026.31
用友网络详细3327.7721.0734.84
当升科技详细3231.5021.4329.84
招商蛇口详细3122.3616.6422.52
北方华创详细3072.2237.6370.42
先导智能详细3035.0324.5737.12
贵州茅台详细29777.13549.30785.75
华鲁恒升详细2824.7212.1514.99
中信证券详细2824.6215.9624.90
卫星石化详细2713.559.6814.18

数据来源:东方财富Choice数据